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5大投信 ETF 配置建議 >> 攻防兼具 9種組合,一筆退休金 就足夠安穩過下半輩子

10月 2019年14
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(圖/shutterstock)

 

除了退休過來人的資產配置建議,

很多投資人想以 ETF

做為退休後的主要理財工具,

因此本刊再請 ETF 規模 前5大投信,

以長期平均年化報酬率 5% 為目標,

提供資產配置建議如下。

 

繼續看下去...


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元大投信:

多資產、多匯率的資產配置
控制風險也賺收益

多數(準)退休族已累積一筆退休金,

因此元大投信董事長劉宗聖建議,

做資產配置要基於 4個前提來進行:

①定期領息,例如每月或每季;

②可控管風險;

③操作方式為單筆,而非定期定額;

④從台幣而非外幣角度來考量。


換句話說,

這個資產配置將具備多資產、多匯率、

提供配息的功能。

本次共挑選出 4檔標的,

包括台幣資產的元大高股息(0056)、

美元資產的元大美債7–10(00697B)

與元大投資級公司債(00720B),

以及人民幣資產的元大中國債3–5(00721B)。


經模擬這 4檔 ETF 過去 6年的表現,

累積報酬率約 30%,平均年化報酬率約 5%,

而波動度僅 3.11%,

長期持有具有標的及匯率風險分散的效果,

預估配息率有 3%∼ 5%,

能符合退休族的要求。

 

提醒退休族,資產配置完成後,

擺著不動並非良策,

通常須隨著年紀、期間與市場情況來動態調整。

若投資人無法明確研判市場動向進行調整,

劉宗聖建議,

至少要定期做「再平衡」的動作,

例如每年將這 4檔的權重調回原國泰投信:

一次提供積極、穩健、保守配置先設定的比例,

畢竟一個分散多元、動態調整的資產配置,

將比固定不變的效果較佳。


最後,退休族若參考本建議來做資產配置,

可以隨時到元大投信的 ETF–AI 智能投資平台

參考相關資訊,了解最新情況。

 

 

國泰投信: 

一次提供積極、穩健、保守配置

國泰投信 ETF 團隊副理陳郁仁表示,

資產配置包含 3大元素:

現金配置、現金增益與現金管理,

目標是希望在高度波動的金融市場中

增加現金收入並控管風險。

為了在眾多金融資產中找到合適標的,

經過多次的模組測試,

陳郁仁發現股、債為基本配備,

這兩者長期存在著負相關,

有利降低風險。

加入股債之外的標的,

雖可提高資產效益,但也可能有反效果。

 

本次提供 4個資產配置建議,

包括 2種積極型,以及穩健型、保守型各 1種。

國泰 20年美債反 1 ETF 基金經理人鄭凱允解釋,

資產配置中,

通常會有一檔波動與成長性較高的標的

來追求資產成長,

因此建議美國道瓊 ETF(00668)

或 AI +Robo ETF(00737),

前者是美國最悠久、最具公信力、

也是最穩健的 30檔公司組合,

後者則是未來科技發展趨勢,也是獲利機會之所在。

 

 

穩健型的股票標的則建議股利精選 30ETF(00701),

在全球波動劇烈,低利環境下,

現金股利殖利率高的台股應納入,

況且該 ETF 具有低波動與高股息特色,

過去歷史表現就顯示,下跌幅度較大盤少,

去(2018)年更在台股全年度收低的情況下

仍保持正報酬,打敗所有台股相關基金與 ETF。

 

至於債券部位,

則以投資等級公債或公司債為主,

美國公債是全球最安全的資產,

為主要避險標的,

投資級公司債的波動雖比公債高一點,

但殖利率也相對高,

其中,A 級公司債波動度幾乎與公債差不多,

但投資人可以獲取較高的利息,

是債券中(除公債外)風險

與殖利率相對穩健的標的。

 

 

群益投信:

核心+防禦+攻擊的債券配置 
配息滿意、波動可接受

追求長期平均年化報酬率 5%,

群益投信 ETF及指數投資部主管張菁惠

建議以債券 ETF 為主,

挑選原則是「配息滿意,波動可以接受」,

因此鎖定投資等級債,

包括:群益AAA–AA 公司債(00754B)為核心標的,

權重占 5成;

群益 7+中國政金債(00794B)為避險部位,

權重占3成;

以及群益 15年EM 主權債(00756B)

為攻擊部位,權重占 2成。


張菁惠表示,

投資等級債的到期殖利率比公債高一些,

信用評比較高收益債好,相對安全,

加上債息收益約 3%∼4%,

符合投資人的領息需求,

若還有資本利得,有機會讓整體報酬率來到 5%,

資本利得可透過

定期定額與停利不停扣的操作來達成。

 


中國債市方面,

主要著眼於中國債券與其他資產搭配

具有很好的風險分散效果,

讓整體投資組合較為穩健,

例如 2008年全球主要股債市都下跌,

除美國公債大漲,

中國債券也約上漲了 12%,具避險效益。

 

另外,搭配新興市場債

做為攻擊部位來追求超過 5% 的報酬,

但以主權債為主,權重也較低,

再以定期定額方式操作,

風險將在可承受的範圍內。


張菁惠建議,每年定期檢視並進行再平衡,

將權重回復到原先設定的比例,

再者因該組合屬性為保守,

整體資產增長速度不大,

若已有 5% 的增值,可以選擇停利不停扣。

 

 

復華投信:

純債均衡配置+REITs 
風險可控且收益穩

傳統資產配置為股債平衡且股債比例隨年齡調整,

但復華投信新金部主管廖崇文認為,

債券種類多,風險高低不同,

一個經過配置的純債組合,

經過實際績效回測,

表現會比股債平衡要好,但波動卻更低。


因此,退休後的資產配置中,

廖崇文建議固定收益的比例越高越好,

不但無須承擔太高的下檔風險,資產回復速度也較快,

即使遇到劇烈的股市修正,

(準)退休族也不用擔心沒有足夠時間

來等待資產回到目標金額。


在債券配置裡,

為了達到長期年化報酬率 5% 的目標,

需要配置風險較高的高收益債與新興市場債,

此時適當的債券信用品質,

並選取較短存續期間或較佳殖利率的標的,

才能兼顧風險與收益的要求。

例如 FH 新興企業債 ETF(00760B)

雖為企業債,但有 6成以上是類主權債,

類似台灣的中油、台電等國營企業,

信用品質與風險均可控管,

該檔收益率約 4.5%,存續期間 11.11年。


核心部位則為投資等級債,因資產品質好,

當景氣下滑時具下檔保護。

試想一下,退休後可能還有 20、30年的時間,

這段期間會經歷 2∼3次的景氣循環,

若不幸遇到一次市場劇烈變動,

為避免遭受巨大損失,

受景氣影響相對較小的大型金融股

表現將相對穩健、安全,

那麼配置同一家銀行的次順位債券的風險也相對低,

因此挑選 FH 次順位 IG 金融債ETF(00790B) 。

 


中國政策債則是廖崇文的最愛,理由有 3,

包括

① 中國已是全球3大債市之一,

未來市場規模將持續擴張;

② 債信品質與國債一樣,

收益率比國債約高出 20點,

又比美國各相同天期公債平均高 1.3% ;

③ 長期績效穩定。

最後,將具備股與債特質的REITs 納入,

其績效表現與景氣、房市、租金趨勢均為正相關,

但與公債殖利率為負相關。

 

廖崇文預期,

只要美國利率未大幅飆高,

REITs 大幅違約情況就不至於發生,

以不動產抵押貸款為主的 FH 富時不動產(00712),

表現就不會太差,還能有稅後 10% 的股息殖利率。


該資產配置是 5類資產權重均衡,

廖崇文解釋,

這是基於長期持有下來,

同等比例配置是比較穩健的做法,因此每年定期再平衡,

將各類資產權重調回原先的比例即可。

若退休族仍想要進行動態調整,

不妨參考 OECD 領先指標:

當該指標往上,優先加碼高收債、REITs、

再來才是新興市場債;

當指標往下,優先下調高收債,適度減碼 REITs。

 

 

富邦投信:

股 7債 3的穩健型資產配置

基於退休後想靠股息或債息來支應日常生活所需,

並希望資產可以保值的前提下,

富邦投信產品發展策略部資深協理黃銘煌建議

應採穩健型的資產配置。

實際做法是,股 7債 3,

其中,股的部分以美國特別股 ETF 與台股的公司

治理 ETF 為主,各占 4成與 3成。


黃銘煌表示,

美國特別股過去 5∼10年的年化波動約 5.5%,

幾乎與美債 7∼10年的波動度相當,

但其現金股利率 4.2%∼4.4%

遠高於公債的票面利率,

即具有風險與公債一樣但收益率較高的優點。

至於選台股的公司治理 ETF,

除了因台股的現金股利殖利率較高之外,

公司治理佳的標的能長期表現穩定也是重要原因。


債券的部分提供 2個標的,

一般投資人以全球投資等級債 ETF 為主,

除非是極保守投資人才改買 A 級公司債 ETF。

經由該資產配置,

長期平均年化報酬率中約有 7成收益是可以控制的,

即幾乎肯定可以賺到,

剩下的 3成是資本利得,為不可控因素,

運氣好時可以賺到,運氣不好,

單一年度有可能因此會提領到部分的本金。                                                                                                                                                       

黃銘煌認為這是一個非常平衡的資產配置,     

一旦建立則無須再調整,

除非台股部分出現巨大變動,

投資人才須視情況加以調整。

 

 

本文及內文圖 出於 Momey錢

 Money 錢 144 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

 

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