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新手指南:當市場開始大跌時,該怎麼做投資才能不受傷?

9月 2019年25
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(圖片來源:網路)

 

當市場開始大跌(股災)時該怎麼做

可能有些投資新手對於股市還是很陌生,

或者是近一兩年剛進入市場,

也賺了一些錢,

但一直很害怕遇到市場崩盤,

今天的文章想跟各位分享,

遇到大跌時該怎麼做。

 

當市場先生失去理性,

價格會跌掉 3 成到 7 成

讓我們先來看看一張表,

因為用大盤指數直接評估,

會受到權值高的股票影響。

 

如果用本益比評估,

由於在景氣最差的年度很多公司都是虧損的,

因此市場本益比會高達 100 以上,

所以我選擇用股價淨值比來評估(如圖)。

 

由圖中可以看出過去 30 年來,

台灣股市的股價淨值比落在 0.99 - 3.4 之間。

 

最高點 3.4 倍出現在網路泡沫化的 1997 - 1999 年前後,

最低點 0.99 倍出現在 2008 年金融海嘯後,

 

 

每次大崩盤,跌幅大約在 3 成到 6 成,

例如:科技泡沫淨值比從高點 3.4 X 到 1.68 X,

跌幅約為 50 % ;

金融海嘯從 2.32 X 到 0.99 X ,

跌幅 57 %。

 

公司虧損會導致淨值減少,

但相對而言單年度幅度不會過大,

淨值減少的情況下,

股價淨值比還下跌 50 - 57 % ,

代表股價至少跌了 6 - 7 成。

 

一、大跌來要怎麼辦?方法分3種:

之前就學過艾蜜莉定存股的人,

是不可能在高點把全部的資金都投入股市的。

因為高點買績優股,

至少得分三批往下買,

幾乎都只能買到第一批,

也就是資金只用到 1/3。

 

而如果之前不是跟著艾蜜莉定存股操作的群眾,

已經在 10000 點~ 11000 點把資金全部放入股市,

又遇到大跌的話(畢竟股災不知道什麼時候來),

分成以下幾種情形處理:

 

1. 買到的不是績優股:

馬上停損

 

當股票該停損時,

要果斷的賣掉,並且忍住。

 

如果你捨不得,

這次的大跌,

或許終究會回歸理性,

對我們的財富是沒有太多幫助的

因為你已經在下跌初期賠上身家,

還沒有股息可以領。

 

2. 買到的是績優股,但價格買太高

存錢等大盤低點,

績優股落到便宜價後,再打  65 折 、6 折,

平均買在高點的成本,

等下一波景氣循環高檔時會賺錢(價差+股息)。

 

3. 買的是績優股,

而且買在便宜價,只是壓滿了

繼續第二批、第三批…第六批慢慢買,

買到半價,

有錢就買,沒錢就停住沒關係。

然後一直領股息領到景氣回春,

除了股息之外可以賺一大段的價差。

PS:績優股是指艾蜜莉定存股裡的觀察股名單

 

二、別借錢投資:

你以為你借的是錢,其實是時間。

新手投資有一個盲點,

會覺得這麼好的機會,

我一定要把握,

就算沒有足夠的現金,

也會用融資跟貸款的方式,

取得資金。

 

但是我想表達的是,

借錢投資的風險本來就高,

遇上市場風暴時,

會比持有現股

跟用閒錢投資的人更早的離開市場

所以衡量自己承受風險的程度,

是最重要的。

 

假設這筆資金是借來的,

那我最多能承受多少的損失呢?

是股價下跌的兩成還是三成?

切記,股市的長期平均報酬率是 7 %

如果利率過高,或許在股市的獲利,

都只是在繳利息罷了。

 

我想說的只是,

辛苦工作賺來的錢,

如果因為我們能力還不足以駕馭更多的投資金額時,

不小心市場崩盤,

我們可能等不到市場回復理性的黎明,

就會在最深沉的黑夜,

失去所有資金並背上負債。

 

負債是要用時間償還的。

其實借錢投資就是在預支人生,

當我們投資技巧以及觀念還未成熟前,

輕易動用借貸的方式,

不只容易拖慢我們財務自由的時間,

可能連最基本的進入市場的起始資金(門票)都沒了。

 

三、用模擬的資金練手

如果大跌時覺得遍地黃金,

想試試身手,

但是能進市場的資金又不多,

不妨用 CMoney 的股市大富翁練手,

千萬別覺得,那又不是真的錢,

而輕易做投資決策。

 

你把這筆虛擬的資金,

當成自己的錢好好投資,

一段時間後,

報酬率如果是令人滿意的,

這樣也更能強化自己的投資自信心不是嘛?

但如果虧錢,

或許是我們的投資策略哪裡需要修正,

想辦法找出來。

 

孫子兵法:夫未戰而廟算,

勝者,得算多也;

未戰而廟算不勝者,得算少也。

多算勝,少算不勝,而況於無算乎!

吾以此觀之,勝負見矣。

 

這段文字的意思是

在戰前作戰計畫越縝密的人

獲勝的機會就越大,

越不縝密的獲勝機會就小,

更何況,根本沒有作戰計畫的人。

 

模擬操作就是很好演練的機會,

尤其市場大跌的狀況下,

並不會對我們造成真實的損失,

又可以在操作過程中修正我們的投資策略。

 

模擬的操作能穩定的獲利,

代表我們對於大金額的資金可以駕馭,

當投入真錢,

自然不會因為一些小小的漲跌驚慌失措。

 

四、先列觀察名單,並記錄個股現況

根據自己的能力圈,

列出當股價夠便宜時,

我們會想買進的好股票,

並且時時關注他們的近況。

 

每個人的專長和行業都不同,

或許在某些領域,

你的專業以及對產業的敏銳度,

比我好的多,這都是很正常的。

比如身在半導體業或電子業,

專業知識的落差,

一定會對景氣有不同的想法跟看法。

 

善用自身的專長,提早建立觀察名單,

並時時更新紀錄現況,

當價格崩盤出現時,

才能更快找出被低估的好股票。

 

善用艾蜜莉定存股 APP 找好公司

如果沒辦法自己判斷好公司,

可以透過 APP 來篩選,

艾蜜莉觀察名單內的公司,

是我認為體質不錯的績優股。

註:下載艾蜜莉定存股APP  ,第一頁就是我的觀察名單。

 

但公司體質也是有可能變化的,

須時時檢視 APP,

這些公司或許原本體質檢測沒問題,

後來卻出了狀況,

對於體質沒有通過的公司去找出原因,

漸漸的對我們名單內的公司,

會有更清楚的認識。

 

用更低的價格買進好公司,

享受超額報酬(Excess Return)

什麼是超額報酬?

超額報酬指的是:

投資者承擔相同的風險時,

獲取真正報酬超過預期報酬的部分,

真正報酬減去預期報酬的差額

 

舉例來說,

如果我們選擇了一些穩定配息的好股票

在平常的價格買進,

可以享受 5 - 6 %的殖利率

當我們的進場價位夠便宜

等市場價格回復理性,

股利除以成本價,

可能高達 8-10 %。

保守一些,以 8 % 跟 5 % 的差距來計算,

每年就多了 3 % 的超額報酬。

如果是這樣的狀態下,

等於我們在 10 - 12 年內會持股零成本

 

五、資金控管,分批進場的重要性

在我之前的著作-

小資女艾蜜莉我的資產翻倍存股日記中提到過微笑曲線,

如果我們善用資金分批的方式,

可以買到一段「微笑曲線」的相對便宜價,

而非特定時間點的「最低價」。

 

其實,企業的估價,是一個「範圍區間」而不是一個「精確的值」

 

什麼是微笑曲線呢?

當股價遇到利空開始下跌,

跌到最低點後回升,

這段期間連成的股價就像是微笑的形狀(詳見附圖)

 

 

假設有一檔股票,

現在的價格是 20 元,

半年前的價格也是 20 元,

而這半年期間,

股價最低曾跌到 16 元。

如果我們能夠分批投入資金,

分別在20 元、 18 元、 16 元時各買進1張,

那麼平均成本就是 18 元,

 ( 20 元X1/3 + 18 元X1/3 +16 元X1/3 =18 元 )。

等到股價再回到 20 元時賣出,

1 張股票就可以賺到 2 元,

累積報酬率 11 %。

 

微笑曲線的原理在於,

當一檔股票的便宜價出現,

代表這家公司遇到了利空,

而通常利空不會只有 1 天或 3 天就結束了,

可能持續 3 個月、半年甚至 1 年,

而且價格有可能會再繼續下探。

 

如果我們一看到便宜價,

就把所有資金買完,

當跌幅加重,

別說沒有子彈可以加碼,

很可能續抱的信心都消失殆盡

若能夠將資金分批,

就能解除這種心理壓力。

 

結論

1. 當市場情緒惶恐,最高可能跌到 5 - 7 成。

2.太早用光銀彈的人,容易變成砲灰,所以大跌初期持股比重太高的人要調整。

3..投資的錢是借來的話更慘,更承受不起損失。

4..用模擬的資金練手,調整優化投資策略,提高勝率。

5.依個人能力圈先列觀察名單,更認真的人可記錄個股現況。

6.善用 艾蜜莉定存股APP 找好公司。

7.用微笑曲線分批進場在便宜價以下買進好公司,享受超額報酬。

 

 

★警語:

以上只是個人研究記錄記錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估,

切勿以跟單模式進行!

 

 

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