按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
小孩都看得懂!一張圖抓目標價,網友:難怪晶電(2448)漲勢洶洶... 嚴長壽:怕孩子輸在起跑點,是虛榮?台灣家長養不出人才,因為這4點

不只要看股息,還要看盈再率!看完就知道為何存台積電(2330)不如存花仙子(1730)...

3月 2018年6
收藏

(圖片截取自 AliExpress )

 

放著投報率 89.6 倍,

且為定存股典範的台積電不存,

現在卻說存這個

賣克潮靈、好神拖的

花仙子 ( 1730 ) 比較好?

這到底是怎麼一回事?

 

繼續看下去...

 

(贊助商連結)

 

 

以股息配發率為指標是不夠的

還要看公司的「盈再率」

股息配發率常常成為

投資人用來篩選定存股的指標之一,

但問題來了,

我們無法預測未來,

公司是否能維持高股利配發率,

因為有時候公司需要資金

去擴展經營或者是財務規劃,

這時,我們拿到的股息,

會因為公司這樣做而相對減少。

 

這時,你需要另一個指標來輔助你,

真正能達到年年收取高股利的

就是所謂「盈再率」。

 

盈再率指的是

公司「將盈餘再拿去投資」的比例

比如說,公司賺了 100 元,

只支出 20 元用於再投資,

那麼盈再率就是 20 %。

 

簡單來說,低盈再率的公司

就像一家傳統小吃店,

只要建立品牌知名度後,

因為廚房設備基本上不需要頻繁更新,

後續營運開銷多半就只落在食材與人事費用。

而高盈再率的公司,

大部分每年都需要投資新設備來製造產品,

台積電(2330)就是一個很好的例子!

 

盈再率

(圖片編製 CMoney 企劃部 )

 

台積電不如抱花仙子 (1730) 的原因 

就是贏在它的 盈再率低!

台積電從 2011 年開始至今的年資本支出,

都在 2000 億以上,

而 10 奈米製程的產能需求 ,

更讓 2016 年的資本支出突破 3000 億元,

去年十月的法說會也公布

2017 年資本支出達 3264 億元創新高。

 

因為半導體產業日新月異,

台積電必須維持龐大資本支出提高競爭力,

近五年的平均盈再率約 60 %

(以 2012 到 2016 每年第三季為統計點),

也導致台積電長期以來雖然很賺錢,

卻不是殖利率非常高的公司。

 

台積電

(圖片截取自 《我的購物車選股法,年賺 30 %》)

 

花仙子近五年平均盈再率僅 14.35 %

遠低於  台積電的 45 %

相反的,

經營家用清潔品的花仙子 (1730)

就呈現完全不同的面貌,

因為清潔用品不需要

每年大幅度擴廠或升級產線,

花仙子近五年的平均盈再率只有 14.35 %。

 

花仙子

(圖片截取自 《我的購物車選股法,年賺 30 %》)

 

盈再率是影響股利發放的重大因素!

由於台積電盈再率高,

近五年平均股息配發率只有 50%,

花仙子卻有 70 %

再來比較一下台積電與花仙子的股息配發率,

在 2013 年至 2016 年這 4 年間,

我們可以發現,

雖然台積電的每股盈餘很高,

但因為盈再率高,

使得五年間配息率只有約 50 %。

 

反觀花仙子近幾年的配息率,

隨著盈再率下降到 30 % 以下,

而呈現逐年上升的趨勢,

五年平均配息率 70.8 % 的表現,

更顯著優於台積電。

由此可知股利的多寡,

除了與每股盈餘呈現正相關以外,

盈再率更是影響股利發放的關鍵因素。

 

台積電配息-花仙子配息

(圖片編製 CMoney 企劃部 )

 

 

那麼盈再率多少才算低呢 ?

< 40 % 屬於低盈再率公司 ;

> 80 % 則屬於高風險族群。

在洪瑞泰先生的《巴菲特選股魔法書裡》指出,

盈再率小於 40 %,就屬於低盈再率公司;

而盈再率大於 80 % ,則屬於高風險族群。

 

盈再率高的公司

容易會有現金週轉問題

盈再率高確實會讓公司的營運風險較高,

因為都把錢拿去投資了,

若是遇上景氣寒冬...

公司就會有週轉的問題!

 

 

但值得一提的是,

高盈再率不見得是壞事,

如果公司投資越多賺回越多,

未嘗又不是一件好事呢?

同樣的,低盈再率公司也不見得好,

假設低投資支出導致獲利減少,

反而是本末倒置

 

所以要搭配要注意,

每股盈餘與股東權益報酬率是否能提升,

或至少維持穩定來觀察。

倘若公司不需要將盈餘繼續投資,

就能維持穩定的獲利,

這就是大家夢寐以求的企業了。

 

高盈再率-低盈再率

(圖片編製 CMoney 企劃部 )

 

低盈再率會是你存股的好選擇!

我們可以利用「盈再率」

來預測公司未來的走向,

因為盈再率的高低,通常與產業類型有關,

當一個產業不需要每年支付龐大的投資經費,

自然能持續穩定配發股息。

 

像是清潔劑產品,

數十年來本質都沒有太大的變化。

還有像廢棄物處理類的崑鼎 (6803)

保全服務和汽車貸款一類,

也都是簡單且持久的產業類型。

 

 

科技的進步讓這些公司的服務品質提升,

不會完全推翻掉既有產業服務。

其實盈再率低的公司,

也幾乎都是創業比賽裡,

沒人願意投入的產業類型,

因此這些公司才能長久經營。

 

盈餘有保留的時候

股東才有紅包拿

 

 

存股怎麼挑 讓艾蜜莉告訴你!

只要 199,限量1萬套,要搶要快 !

就能享有便宜價通知、6大篩選器,還有 VIP聊天室!

每月還送 2篇 艾蜜莉 獨家存股心得!

手刀下載去》http://cmy.tw/007G5h

 

更多存股觀念,這些好文推薦你>>

 

 

推薦你看這本書

我的購物車選股法,年賺30%

作者: 許凱廸   出版社:大是文化

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見原書

【提醒:本文觀點僅供參考,投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

 

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類