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全新【挑選權證小幫手】上線,從此跟爛權證訣別,用權證搶攻除權息,找出下一檔羅麗芬-KY(6666) 「外資、投信」籌碼換手,股價再次突破 1 年大底,5/2 價格站上 行情可能再度發動!

股息越高越好?「5 個原因」讓你看懂『這 12 檔』殖利率超過 10% 的疑慮...

7月 2019年8
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(圖片來源:Peter jan 拍攝)

 

現金殖利率 > 10%

每年到了除權息旺季,

有些投資朋友就會詢問超級高股息的股票是否可以買進?

這裡將現金殖利率 > 10% 的股票定義為超級高股息,

根據資料篩選,今年除息月,

符合超級高股息的股票有 12 檔,

但甚麼樣的情況會造成殖利率 > 10%?

今天就和大家分享超級高股息的 5 個形成原因,

繼續看下去....

 

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超級高股息的 5 個形成原因

筆者將造成超級高股息的原因分為 5 種

1.  今年度獲利有疑慮

2.  一次性發放去年 EPS 數倍的股息

3. 營收不穩定的營建股

4. 前一年度有大額業外收入

5. 大盤爆發股災

 

1. 今年度獲利有疑慮

通常會造成這類現象的股票多為景氣循環股,

景氣循環股分為兩種:

 

1.高資本支出產業

這類公司固定成本高,

產品報價波動劇烈,

用簡單的方式說明,假如一個產品成本 5 元,

當報價 10 元時,公司可以賺 5 元,

但當報價跌到 4 元時,成本還是 5 元,

公司就變成虧損 1 元了,

在其他產業,公司也許能將成本由 5 元降低至 3 元,

但在這類型的公司,成本主要是無法改變的固定成本,

獲利也就跟著產品報價大起大落。

 

2.存貨與產品價格波動劇烈的產業

這類型的公司主要是靠進貨成本

與產品報價之間的差額來獲利,

當這個差額越大,公司獲利就越高,

就以被動元件通路商日電貿(3090)來說,

被動元件通路價與日電貿(3090)進貨價的差距就是他的獲利來源,

當被動元件通路價飆漲時,

日電貿(3090)賺取的就是低價存貨與通路價的差額,

只要存貨價格上升或是通路價回跌,

這個超高利潤就不存在了。

 

2. 一次性發放 EPS 數倍的股息

這種情況通常是公司業務無發展性,

大股東想將資金取回做其他投資,

因此一次性發放大量現金股息,

也就是拿以前賺的,但沒有發放的盈餘,

一次性通通發放給股東,

這類型公司有不少在發放完股息之後,

經營狀況就一年不如一年。

 

安控產業紅海化前發一波 : 陞泰(8072)

中國安控產業在 2013 年崛起後,

安控產業從藍海市場淪為紅海市場,

安控廠陞泰(8072)在意識到安控要淪為慘業前,

於 2014 一次性發放 20 元現金股息,

讓股東可以領回現金做更多運用,

當年度殖利率甚至飆破 20%,

陞泰(8072)前一年度的 EPS 也才 5.12 元,

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

可以看到在 2014 年發放完 20% 殖利率之後,

公司業績就一蹶不振,

截至去年度營收僅剩 2014 年的 1/3,

且已連續 2 個年度虧損。

(圖片來源 : Cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

3.營收不穩定的營建股

並不是所有的營建股都能像興富發(2542)

每年都有源源不絕的案子可以認列營收,

有些營建股營收認列並不穩定,

造成每年度的營收高低起伏非常劇烈,

若前一年度剛好有大型建案認列營收,

則今年度就會呈現超級高股息的狀況。

 

4. 前一年度有大額業外收入

這種情況在台股特別常見,

通常是一次性認列出售利益,

出售的標的可能是股票、房地產,

這類型業外不像轉投資收益,

可以穩定的每年且持續的貢獻盈餘進來,

只要公司將這樣一次性收益,

於隔年度拿出來配息,

往往就會造就超高殖利率的誕生,

因為市場很清楚,

往後幾年不可能有這樣的配息金額,

也就不會給出太高的股價。

 

5. 大盤爆發股災

難道超級高股息都是看似誘人,

實則超高風險的甜蜜陷阱?

超級高股息有沒有可能賺了股息,

又賺了價差?答案是可以的,

但通常必須在大盤爆發股災時,

才有這樣的機會,

筆者就以 2015 年的微星舉例,

2015 年 6 - 8 月台股爆發股災,

而 7 - 8 月剛好是台股的除息月,

於是可以填息的超級高股息就誕生了。

 

鑽石被當成垃圾:微星(2377)

微星(2377)在 2015/8/12 除息,

當年度配息 3 元,且上半年 EPS 1.78 元,

股價卻受到股災影響被外資倒貨,

一路下殺到 29.45 除息,

殖利率高達 10.19%,

微星(2377)在股災過後迅速填息,

並在 3 年後的 2018 年,創造了 120 元的驚人價位,

當年度參與除息的股東不僅賺了 10%殖利率,

還賺到了數倍的價差。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (整理:Peter jan)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下表可以看出來,

在 2015 股災當下,

微星(2377)的殖利率明顯高於歷年平均值利率,

股災過後幾年的殖利率也迅速的恢復到正常區間。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

今年度的 12 檔超級高股息

最後筆者將今年度的 12 檔超級高股息整理如下,

遺憾的是,受到大盤長期在萬點盤整,

今年度並不存在股災造成的超級高股息,

然而市場有時候會誤判景氣循環類股,

投資人如果針對景氣循環類的高股息下去研究產業趨勢,

有時候也會獲得意想不到的收穫。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (整理:Peter jan)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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