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「自營商」買進後,股價通常會... 他們的買單能跟嗎?『這 4 點』告訴你!

6月 2019年8
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(圖片來源:雨島人 People from Drizzle)

 

跟著三大法人,比較容易賺錢嗎?

籌碼教室第 13 集提出一個疑問

跟隨三大法人的籌碼,真的容易賺錢嗎?

上次介紹了外資,主要有 2 家外資分點適合投資人跟進

分別是【瑞士信貸】、【台灣摩根士丹利】...等

 

這集接著要介紹的是「自營商」

針對以下 4 種角度來介紹、觀察

1. 自營商的操作風格、習性

2. 時常交易的標的性質

3. 進場以後,股票的上漲或下跌(自營商的單能跟嗎?)

4. 自營商值得學習的地方

 

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1. 自營商的操作風格、習性

追求「絕對報酬」,且見好就收

自營商為台灣本土的資金,也是內資的一部份

操盤手追求的是「絕對報酬」

意思就是,在大盤不好的狀況也要賺!

這樣講可能有點抽象

 

拿投信來舉例好了,投信的操盤人追求「相對報酬」

就算虧錢,只要績效贏過大盤就好

自營商則是無論大盤好、壞都要有賺錢才行

 

之前在某個現任操盤手的分享中得知

他們的操作在當日,虧損如果超過資金的 1%

就有可能被傳令坐板凳,而且時間恐怕是數十天!

而且不只虧錢要停止交易,就連賺錢也可能被傳令休假

主要原因是擔心操盤手起貪念,把獲利回吐

 

由上面這些表面的規定我們就可以知道

自營商具有嚴格紀律來執行「資金控管」

也因為上述這些規定,導致自營商喜好「賺快錢」

不會期望在一檔股票上賺取多大的報酬

而是分散在多檔股票上個別小賺

 

人們常說,自營商只是資金大一點的「散戶」

的確如此,但能令自營商立於不敗之地的關鍵就是

有「紀律」確實執行的「交易準則」

這是值得投資人學習的地方

 

 

2. 因為賺快錢的性質

多以「股性活潑」標的為主

自營商喜好「賺快錢」,所以跟外資比較不同的是

很少出現提前布局的現象,只有在股價的行情出現以後

才會去著墨那檔股票,而且就像上面提到的「賺快錢」

不會在一檔股票上耗費太大的資金及時間

這些對他們來說都是一項成本及潛在風險

 

對於什麼時候該布局什麼股票也是瞭若指掌

例如:某個產業的淡旺季、公司公布事件前(法說會)

甚至是展覽題材,自營商都會盡可能的抓到交易機會

 

上面提到,自營商不會在某一檔股票上耗費太多成本(時間、金錢)

所以時常交易的標的性質,會以「股性活潑」的標的為主

這又以股本相對小的股票居多

 

3. 自營商進場以後,股價易漲?易跌?

那麼,這次當然也要來探討,自營商的單到底能不能跟?

如果以往有看過籌碼教室的投資朋友

應該都知道,自營商的籌碼其實對一般投資人來說參考性不高

為什麼會這麼說呢?

 

當然與他們的操作風格及選股類型有關

「賺快錢」導致他們有可能今天買、明天就賣

也就是大家已經很熟悉的「隔日沖操作」

除非可以跟自營商在「同一時間」進場

否則就算是晚一天,還是很容易吃虧

(資料來源:籌碼 K 線)

 

(資料來源:籌碼 K 線)

 

自營商籌碼還有分「自有」、「避險」

另外,也要補充說明一下

自營商的籌碼分為「自有」及「避險」

 

其實以前自營商只有一個籌碼欄位

後來在「權證」日漸流行之下

才被分成自有、避險兩個部分

 

「自有」是來自於我們這集前面所探討的

券商自營部操盤手的籌碼

那麼避險呢?在說明之前,我先簡單介紹一下權證

 

權證是一種由券商發行的「衍生性商品」

每一張權證有各自追蹤的股票標的

認購權證 → 股價漲、它就漲

認售權證 → 股價跌、它就漲

而因為是券商發行,所以自然也要背負風險

但是他們發行權證的目的並不是與投資人對賭

所以權證賣出去後,自營商會依照一定的比例去股市中買股票

進行「避險」的動作,來轉嫁這些風險

而權證這東西,常被隔日沖主力用來做「隔日沖交易」

 

※一般投資人不太會去做「履約」的動作

所以有關於履約的部分,這邊不多提

有興趣了解可以自行再去找找資料

 

權證解釋到這邊,你大概也知道

自營商不管是「自有」部位還是「避險」部位

依然不會改變持有期間都非常短的事實

(資料來源:籌碼 K 線)

 

4. 自營商值得學習的地方

雖然自營商的籌碼,不太適合作為進出的參考

但是以他們的操作特性,非常值得學習

1. 嚴格的紀律,是自營商勝過投資人的關鍵

2. 虧損超過「制定好的幅度」馬上停損

3. 完成一筆獲利的交易,不要急著做下一筆

4. 對於市場事件敏感,關鍵時刻布局

 

但有一點,我認為比較不適合仿照 -「快進快出」

自營商大部分的利潤是從多檔股票中一點一點的賺

快速停損也快速停利,當然,停損幅度到達就砍單是必要的

不過要是買到一檔上漲的股票,我認為應放大獲利

不要太快賣掉一檔正在上漲的股票

 

結語

自營商的買賣,很難提供投資人跟單的資訊

如果是要反向而行那倒另當別論

但這也不是一件容易的事情,所以不建議新手這樣做

 

而雖然,無法直接從自營商的籌碼來判斷進、出場

不過本文中所提到他們的特點及紀律卻值得學習

看似簡單,實際執行上非常困難

這也是自營商勝率高的原因

所以如果要跟,不是跟單,是學習他們的方法。

 

Peter投資去

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