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避開 ROE 選股 5 盲點,新手也能找到【公司獲利穩定】的定存股!(內附 10 檔清單)

2月 2019年23
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(入境之前在機場現場填寫入境卡 - 蔡誠圃 拍攝)

 

EPS 是公司賺多少

ROE 是公司賺多快(效率)

當我們今天要拿自己的錢去開早餐店

第一件事情思考的是:會不會賺錢,能賺多少

接著第二件事情就會問:

多快能回本,希望能去看賺錢的效率

所以在上一章跟大家提到的EPS (每股盈餘)

先學會用來衡量手中持股,公司企業賺了多少的指標

接著就要提及ROE(股東權益報酬率)

一個衡量公司企業賺錢效率的重要指標

 

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公司企業賺錢效率

用【ROE】來衡量

首先我們一樣得先了解

ROE(股東權益報酬率)的公式:

稅後純益/股東權益。

 

其中的稅後純益

以早餐店為例

把你賣的餐點扣掉所有成本

(材料、設備、管理費…成本)之後

再扣除稅額,最終留下來的淨利潤

而股東權益指的是股東扣掉所有債務之後

實際擁有的資產,所以也稱作淨值

 

當你拿出100萬(股東權益)開早餐店

年度淨利潤20萬,這樣ROE就是20%

若你朋友拿70萬開餐車

年度淨利潤10萬,ROE是14%

所以在獲利的效率上,早餐店的效率要高於餐車

 

運用 ROE 應留意 5 件事

1. 比較同產業不同公司,才有參考性

看到這邊會發現:

ROE雖然能夠作為評估公司企業盈利的指標

但通常是用來比較「同產業的不同公司」

像是我們不會把開餐車、早餐店

和理髮廳來做比較

因為理髮廳前期投入的資本較大

分母較大的情況下,ROE相對就較低

所以在不同產業上,用ROE比較的參考價值較低

 

2. 可用產品別作選擇依據

來提高 ROE 的參考性

只是同產業也可能遇到同樣的問題

像是早餐店與咖啡廳雖然同屬餐飲業

但開咖啡廳上光是營業用的雙孔義式咖啡機

一台就動輒10萬以上,好的還可能高達30、40萬

與早餐店的成本完全不同,在ROE上的比較

參考性價值也相對低

所以通常我們在運用ROE在做比較時

可以用產品別來做區分,像是筆電的就對筆電

 

3. EPS 高 ROE 低

通常表示公司有賺錢,但沒效率

巴菲特偏好ROE這個指標,是因為ROE高

表示公司越能妥善運用股東的每一分錢去創造利潤

在他的認知上ROE>15%以上就是好公司

所以選股出現EPS高ROE低的公司

通常表示這間公司有賺錢,但其實沒效率

 

4. ROE 看長期

才能避開一次性的業外收益

只是ROE飆高也並不一定好

因為很可能來自一次性的業外利益,無法延續

還有就是從公式中可以看到並不包含股價

所以在選股時應該搭配其餘指標

而不會單獨用來當作選股條件

 

5. 避開負債比高的銀行、金控業

最後,應該注意的是

ROE不適合用來判斷負債比例高的銀行、金控業

因為ROE可以用舉債來美化

(負債比高的行業更適合用ROA做判斷指標。)

 

《菜圃股倉》希望自己整理出從存錢到投資的經驗,能幫到你

 

5 條件選出穩定高 ROE 優質股

所以從上面需要留意的幾件事情來看

選股時可以用長期的 ROE 下去做條件設定

避開一次性的高ROE個股

去選出真的獲利維持高效率的個股

 

1. 跟隨巴菲特的條件

    先優選出近五年平均ROE>15的好公司。

2. 追求獲利穩定,用五年來ROE波動<3

    進一步以穩定性汰除單一特別事件的高ROE個股

3. 近10年來EPS>0,去優選出有年年獲利的公司

4. 本益比<15,去選出如今股價

    落在便宜至合理價位帶的個股

5. 最後以去年年度營收年增>0的條件

    去優選營收持平甚至持續成長的公司

 

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2. 19 檔 EPS 穩定、低本益比的 10 年配息股

 

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