生技族群將逢淡季,「他」Q1 新藥上市,營收有望維持,法人表示:後續.. 破解「營收獲利」密碼!從主力行為揪出真正「績優剽悍股」..(附15檔業績股)

2019 金融股大閱兵!兆豐金(2886)、上海商銀(5876) 超抗跌,關鍵原因是..

1月 2019年24
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(圖片來源:yuyu家的可愛狗狗)

 

績優生光環不再?

台新金、富邦金、國泰金 12 月紛紛出現虧損..

2018 年 12 月,許多金融股真的不太好過!

不少被視為「台股長線績優生」的大型金控股,

在 12 月竟然繳出虧損的成績

例如:台新金(2887) 因為提列陸資企業普天集團呆帳損失準備,

單月出現 2.5 億元的損失,

最後 2018 全年稅後 EPS 為 1.09 元,較 2017 年 1.15 元衰退

另外,富邦金(2881)國泰金(2882),表現也不甚理想,

兩大金控旗下的國泰人壽、富邦人壽,

單月合計虧損破百億元

 

 

究竟金融股的逆風吹完了嗎?

還是會繼續在 2019 年備受挑戰?

繼續看下去..

 

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2019 年金融族群「2 大挑戰」

⑴ 壽險業獲利具不確定性

不少大型金控旗下皆有壽險子公司,

可說是獲利的小金雞,但若壽險子公司虧損,

勢必會讓金控母公司整體盈餘縮水

對壽險業而言,若全球股市、債市、匯市波動劇烈,

將可能出現損失

另外,若美元與台幣利差維持高檔,

避險成本恐怕會居高不下,

種種因素使得 2019 年的壽險公司,獲利不確定性仍相對高

 

⑵ 總經動能趨緩,影響企金放款成長

2018 年中美貿易戰干擾不斷,

許多電子業的下游客戶,拉貨態度都變得保守。

不過這也讓筆者連想到:2019 年總體經濟向上動能若趨緩,

許多公司不論是投資、擴廠的態度可能變得保守,

若企業的資金需求減少,

那麼銀行企業放款部門的成長性,可能也會因此放緩,

萬一景氣衰退的幅度更大,

放款客戶還不出錢,銀行的呆帳率更會因此上升

 

金控、銀行股近期股價報酬速覽

(註:上方為金控股,下方為銀行股。資料來源:CMoney選股勝利組)

 

由上表清楚可見,12 月份多數金控、銀行股皆下跌,

其中新光金(2888) 單月下跌達 14.16%,

修正幅度最為明顯,

富邦金(2881)國泰金(2882) 雖然在 12 月份僅下跌 3% 左右,

但在 1 月份未能止血,

截至今(1/24)日,1 月份累計跌幅分別達 6.38%、7.34%

不過,也不是所有的金融股全數陣亡,

進一步往下看:

 

兆豐金(2886) 不畏逆風 維持正報酬

兆豐金(2886) 獲利結構以淨利息收益為主,

2018 年經歷美國聯準會升息,有利淨利差攀升,

兆豐金(2886) 美元資產比重比同業高,受惠程度較明顯。

另外,兆豐金(2886) 具有現金殖利率題材,

去(2018)年公司稅後 EPS 為 2.07 元,假設股利發放水準維持 1.5 元,

目前潛在殖利率達 5% 以上,

若股價拉回,應容易吸引長線買盤逢低承接,

預期股利誘因可對股價產生保護作用

(圖片來源:CMoney追訊)

 

上海商銀(5876) 受外資青睞 元月份目前上漲近 10%

上海商銀(5876) 元月份目前累積上漲 9.33%、已將近 10%

從營收結構來看,

上海商銀(5876) 是單純的銀行股,旗下無人壽子公司,

淨利息收益是公司獲利主力

雖然去(2018)年才從興櫃市場轉上市,

但外資對上海商銀(5876) 可說是相當地青睞,

從下圖可見,外資一路站在買方,

雖然先前於 2018 年 11 月,

上海商銀(5876) 未成功被納入 MSCI 成份股,

但到了 2019 年 2 月,

「有望被納入 MSCI」的題材很可能再度發酵,

除了獲利穩、殖利率佳等誘因,

這可能也是外資持續押寶上海商銀(5876) 的原因之一

(圖片來源:籌碼K線)

 

 

 

♞ 快速結論 : 留意主要獲利從何而來

從 2018 年 12 月份、1 月份的股價變化觀察,

以壽險為主力的大型金控如富邦金(2881)國泰金(2882)

新光金(2888),股價修正較明顯,

但以淨利息收益為主要獲利來源的、

具有高殖利率題材,近期表現相對抗跌,

如:兆豐金(2886)上海商銀(5876) 皆是其中的資優生代表

2019 年在金融股挑選上,

建議要留意主要獲利從何而來,

若是以壽險公司為主力,

今年受到的挑戰,恐怕會比較大一些!

 

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