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【基本面分析入門】什麼是 基本面分析?

8月 2014年21
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(圖/shutterstock)

 

投資分析有三大工具: 基本面、技術面、籌碼面

在股票市場中,

常會聽到 基本面、技術面、籌碼面 三大分析工具,

基本面是研究公司的價值。

技術面是研究過去股價走勢,預測未來股價漲跌。

籌碼面是研究主力的動向。 

 

基本面就是

透過了解一間公司的財務狀況 來選擇股票

 

簡單來說,

基本面分析是檢驗一家公司的財務狀況,

以及其內部運作和其產業市場,

包含一家公司的財務報表非財務上的資訊,

如商品需求成長性的預測、企業比較、新制度的影響分析或人口的改變。

 

它通常和所謂的技術分析相對

技術分析在研究證券價值的趨勢時,

不使用到市場本身以外的因素來做預測。

 

 

基本分析通常以三個步驟來分析:

- 總體經濟學的分析:

  通常包括國際和國內各經濟指標,

  如GDP成長率、通貨膨脹、利率、匯率、生產力和能源價格。

 

- 產業分析:

  包括整體產業的銷售量、價格標準、產品效能、國外競爭和進入產業的公司數。

 

- 個別公司的分析:

  包括其銷售量、價格、新產品、獲利等。

 

找出股票的真實價值

基本面分析即分析公司本業及業外投資的營運狀況,

配合總體政經國際環境,和過去營運及同業競爭的結果,

而如果強調研究整體宏觀經濟狀況對企業及產業的影響,

掌握經濟走向及產業趨勢,

並找出在未來經濟環境中表現最佳的產業及個股,即可在股市中有所獲。

 

所以總歸來說,

都是要透過基本分析來找到股票的真實價值,

找出公司的真實價值後,其應用原則非常的簡單

 

投資的觀念以選擇正確股票為主,

至於經濟及市場狀況則是次要考慮,

若能選到前景良好,盈餘成長快速,

而仍未被投資大眾所認知的公司,買入並持有,

一但投資者發現它被低估時,股價便會急遽上升。

 

公司外部環境因素 即總體經濟面

公司內部因素 包括公司營運狀況、產業狀況

 

公司的營收會隨著景氣的循環起伏,

而股價通常會隨著公佈營收的成長來漲跌。

因此 經濟繁榮時,營收增加;

相反的,經濟衰退時,股價減少。

除此之外,當通貨膨脹太高(錢變得比較沒有價值)時,營收減少。

而政府財政支出增加(例如:政府興建某經濟建設)時,營收增加。

 

公司營運狀況好,營收增加→基本面佳

公司本身營運狀況 是決定基本面最基本的因素,

通常公司的 營運狀況 會和公司股價的漲跌成正比

公司收入好,股價漲;公司收入差,股價跌。

 

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公司的營運狀況可以從財務報表中看出來

我們可以透過財務報表內的各個數據

評估公司的成長性、營收表現

以及發生財務危機的風險高低等

這些 在之後的章節中 會詳細說明

 

 

基本面入門 系列專文撰寫中

 

1-1 什麼是基本面

1-2 為什麼基本分析有用?

1-3 你是價值型or成長型投資人?


2-1-1 損益表簡介

2-1-2 損益表科目簡介

2-2-1 一分鐘看懂資產負債表

2-2-2 流動資產科目

2-2-3 非流動資產科目

2-2-4 負債科目

2-2-5 股東權益&盈餘科目

 

2-3 現金流量表


3-1-1 為什麼要評估企業獲利能力?

3-1-2 股東權益報酬率

3-1-3 資產報酬率

3-1-4 杜邦公式

3-1-5 權益乘數

3-1-6 毛利率

3-1-7 營利率

3-1-8 淨利率

3-1-9 營收成長率

 

3-2-1 為什麼要評估營運風險?

3-2-2 流動比 速動比

3-2-3 負債比

3-2-4 固定資產比率

3-2-5 長期資金占固定資產比率

3-2-6 利息保障倍數

3-2-7 營業現金量

3-2-8 現金流量比率

3-2-9 自由現金流量

3-2-10 Z分數 / 財務信評

 


3-3-1 為什麼要評估企業營運能力?

3-3-2 存貨周轉率

3-3-3 應收帳款周轉率

3-3-4 應付帳款周轉率

3-3-5 固定資產周轉率

3-3-6 總資產周轉率


4-1 股價&估價是什麼?

4-2 帳面價值法

4-3 本益比法

4-4 現金股利折現法

4-5 安全邊際


5-1 IFRS制度

5-2 會計師查核

5-3 特殊產業:營建 金融業

 

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