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研究報告透漏:9 成"投資獲利"的關鍵,都在「這 1 招」!原來巴菲特也愛用..

1月 2019年18
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(圖片來源:Shutterstock)

 

投資人常常讓媒體報導阻礙了視線,

少了追根究柢的精神

試問:你覺得 巴菲特 擅長的事情是什麼?

多數人會認為巴菲特 股票操盤 最拿手,

因為他握有可口可樂、富國銀行等股票,

長期持有這些股票,也替巴菲特帶來龐大的財富,

許多財經媒體都是關注巴菲特的「選股能力」,

所以投資人也有這樣的認知。

(資料來源:中時電子報)

 

有時候 股票 只佔巴菲特資產的 25%,

因此除了選股之外,「其他資產」的獲利也很驚人

談到巴菲特,媒體總是將風向球帶到股票投資,

因此許多讀者認為巴菲特只會選股,

大眾關注巴菲特持有的上市公司,

有時候只占波克夏公司市值的 25 %

另外 75% 比重卻被視而不見,

我們應該要關注的是巴菲特整體的投資是如何運用,

加以學習借重,

股票不是他所有的投資標的,

還有其他資產,例如公債、私人企業等,

所以巴菲特最擅長且有把握的是「資產配置」

(資料來源:你沒學到的巴菲特,圖表來源:夏綠蒂)

 

我們要學習巴菲特的智慧,

本篇與大家分享:

1.巴菲特最拿手的「資產配置」是什麼?

2.資產配置是投資獲利的關鍵

 

繼續看下去...

 

 

巴菲特最拿手的「資產配置」是什麼意思?

✎意指:將投資分配在不同種類的資產,降低風險

常常聽到 資產配置,就是指投資人依照本身不同的情況,

把資金分配到不同的投資項目,例如:股票、公債及現金等,

在獲得理想報酬的同時,亦把風險也降低。

 

除了股票,巴菲特在「債券」上的獲利也很可觀

債券是指政府、公司向民眾借錢的借據,上面載有發行年限與利率,

投資人可以定期收到利息收入,

而巴菲特在債券這項固定收益的操作績效如何呢?

舉個案例:

1983 年巴菲特買了華盛頓公共電力公司,公司股東對此舉大吃一驚,

因為當時公司有 2 座未完成的核能反應爐,

累積了 25 億美元的債券沒辦法還,

造成債券爆跌,損失大約 60% 的價值,

但同時公債殖利率飆升至 16% 左右。

他說:「我看準以極低的價格購入此債券,儘管從信用評定上來看,

它們具有高風險,但我們不能憑這些事情來判斷」

經過充分的調查與研究,

巴菲特進場持有 1 億 3 千萬美元華盛頓電力公司的債券,

1 年半後脫手時價格漲 1 倍。

 

這就是巴菲特資產轉換的能力,

公債獲利表現完全不輸股票。

 

「資產配置」是投資獲利的重要關鍵

✎投資能不能成功,資產配置佔 9 成因素

根據 Brinson beebower and singer 報告指出,

投資要成功,資產配置占了 91% 的重要因素,

選股能力佔 5%,進場時機佔 2 %,其他佔 2%。

因此可見資產配置有一定的重要性,

巴菲特也善用「資產配置」,獲得巨大財富。

 

(資料來源:你沒學到的巴菲特,股門神默默在做的事,圖片來源:夏綠蒂)

 

✎資產配置的精華是「負相關」

意指 2 資產一漲一跌形成互補,降低風險

先說明正相關,就是 2 項資產彼此方向一致,一起漲一起跌,

而負相關就是 2 項資產方向不一定,一個漲另一個就跌,

負相關能有效降低投資風險。

 

舉個例子說明:

有 2 間公司,一家賣冰淇淋,一家賣羊肉爐,

收入都很受天候的影響,

夏天的時候,冰淇淋店營收 1000 萬,到冬天卻只剩下 200 萬,

羊肉爐店卻相反,夏天營收 250 萬,冬天卻飆升到 950 萬,

投資人若持有這種公司的股票,

心情會飽受影響,

你若是投資人該怎麼解決呢?

可以好好運用「負相關」,做出良好的組合,

平衡的淡旺季的業績波動,

持股時心情較為平穩,負相關扮演了穩定持股組合的要素

(圖片來源:夏綠蒂)

 

那在投資上,各類資產投資回報相關性是如何呢?

根據統計,「大型股」與「小型股」這 2 種資產,

往同一方向移動的相關性高達 78% ,比例非常高,

這屬於「正相關」。

而「大型股」與「公債」漲跌同步的機率,只有 24%,

正相關程度較低,可以達到分散風險的目的。

最理想狀態是負相關組合,

例如公債與商品之間,同步移動的比例是 -14%,

公債漲,商品就會跌。

(資料來源:你沒學到的巴菲特,股門神默默在做的事,圖片來源:夏綠蒂)

 

結論:

1.資產配置是投資成功的致勝關鍵,

2.將資金分配在不同種類的資產,降低風險

3.投資組合需要有「負相關」或是「低正相關」的標的

下一篇會分享

實際上在投資領域,到底該怎麼做才能降低波動,

長期在股市獲利呢?

 

延伸閱讀:資產配置在股市中該如何操作?

 

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