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「德國股神」科老:股市是狗、經濟是主人!搞懂總經,擺脫每天盯盤 瞎忙人生!

1月 2019年18
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(圖片來源:筆者朋友Ian)

 

總體經濟學(總經) 可能

和你想得不一樣!

總體經濟學 這個名詞聽起來相當生硬

與大眾所認知實務上的 總經 有什麼不一樣呢?

總經 是經濟學旗下的一大領域

主要是以科學(數學)的方式

研究整個國家經濟問題的一門社會科學

 

主要研究領域包括

消費投資理論、經濟成長、景氣循環、

貨幣理論、財政貨幣政策、國際金融等

這些領域想必大家多少有聽過,但卻既熟悉又陌生

不過各領域當中所用到的工具

就是較廣為人知的名詞

像 GDP、通貨膨脹、利率、失業率、

消費、儲蓄、國際收支 等

 

總經其實不教 投資實務、期現貨

看到這裡想必大家都發現了

總經與我們認知的 總經實務 其實大不相同

總經的教科書中,並不教股票、期貨、選擇權、

石油、黃金、各種國際常用指數

(比較分支的總經教科書,可能會教一點,

但更多是以數學模型,去推導極大化效用的方程式結果)

所以總體經濟學,可能其實和你想得不一樣喔!

 

 

 

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學習 總經 對於理解

總經實務 有幫助嗎?

雖然沒有學過相關的理論

但多看總經相關的書籍、新聞

在實務上依然能入門這門博大精深的學科

然而受過總經訓練,會對於背後的邏輯更加清楚

對於如何自學相關知識,擴充其他領域

都會更容易並且精通

 

其實市面上許多總經報導

敘述上的總經邏輯,都存有問題

不是論述缺乏理論支撐,就是缺乏數據支持

許多時候是經不起推敲的

並且就算這些論述都正確無誤

但如果閱讀人缺乏總經知識

也容易知其然,而不知其所以然

往往看完,轉頭就忘了結論喔

(圖片來源:Shutterstock)

 

關注總經對投資 有什麼幫助?

1.挑選報酬率更高、風險更低 的投資標的

聽到垃圾債(高收益債)就讓你心生畏懼嗎?

就算垃圾債的報酬率較高

也讓你不敢買進相關產品嗎?

垃圾債其實並沒有那麼可怕喔!

如果你看好 Tesla 營運在改善,並有買 Tesla 概念股

你就應該要知道其實 Tesla 的債信評等

可是被列入垃圾債等級喔

甚至連尖牙股代表 Netflix 同樣都是垃圾債等級

(資料來源:標準普爾)

 

2.追尋更合理的資產配置

許多投資人對於股票以外的投資方式了解較少

對於資產股債比怎麼配沒概念

甚至認為基金費用太高會吃人

買入後,每次看淨值都愈來愈少

但簡單的總經觀念可以解決這些問題

例如當

(1) 經濟表現強勁時,則多配置成長型股票、

體質優良的高收益債

(2) 全球經濟衰退時,則多配置貨幣市場基金

(3) 看好新興市場成長時,可多配置新興市場相關基金

(4) 股市高檔將反轉時,可提高投資等級債券、

公用事業股票等資產比重

(圖片來源:Shutterstock)

 

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3.幫助了解某個經濟體、市場狀況

德國股神 科斯托蘭尼 曾以一個比喻

完美呈現股市與經濟間的關係

他把 股市比喻成狗、經濟比喻成主人

主人在遛狗時,放開繩索讓狗到處跑

不論狗怎麼跑,當散步時間結束

狗終究會回到主人身邊

 

雖然某個國家的經濟表現不佳

短期內股市不一定會下跌

但長期來看,股市終究會向其經濟狀況靠攏

所以了解總經,可以使我們不被短期的波動所迷惑

專注於長期趨勢,免受每日緊張兮兮盯盤所苦

 

4.充實自我,更了解時事

早在美中貿易戰開打不久,筆者就曾聽過某位分析師指出

貿易戰主要癥結點來自於 中國製造2025 與 智慧財產權

貿易戰是川普為了政績與選情的大膽操作

在 107 年年底的期中選舉結束前

貿易戰僵持的局面,難以有顯著的突破

當時這個論點,早於所有的新聞相關評論

筆者當時就覺得這個論點,既合理又有趣

讓人容易了解之後川普的許多舉動

 

快速結論

投資人不用真的學會艱深的經濟理論

但簡單的學習這些總經知識

可以培養良好的總經直覺

對於整體時勢會更有感覺

 

擁有一個良好的總經直覺,在思考經濟問題時

就算不能像許多總經大神一樣

引經據典,講得頭頭是道

但至少會有些粗略的看法

在閱讀這些大神的文章時

甚至可以產生一些主觀的看法

(就像大多數人都不是導演

但可以主觀的判斷電影拍得好不好

同理,大多數人都不是總經分析師

但仍然能評價這些大神的論述)

 

未來筆者將撰寫一系列 總經相關文章

希望能讓大家了解這門易學難精的學科

並對於投資人在選擇標的、時事洞察上有幫助

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