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19 檔毛利率爆減股,主力烙跑請小心…(快速檢視清單)

11月 2018年8
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( 以前工作時,有客人會帶來店裡的可愛狗狗 - 蔡誠圃 拍攝)

 

運用季報獨有的毛利率

避開營收亮眼、獲利轉差的個股

因為營收是獲利的來源

所以在平時就有投資人

會習慣運用營收來作為選股的條件

但在季報公布階段,單單運用營收

就可能需要特別留意了

由於「毛利率、營業利益率、

EPS、稅後純益」等數字

是季報才會公布的資訊,並不會出現在月營收

所以在季報公布前後,反而會運用這些數字

來檢視手中持股,是不是有營收虛胖

其實獲利並不如預期的個股

去做投資組合的太弱留強

這次就要用季報重要指標之一的「毛利率」

來抓出獲利不如預期的個股

 

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毛利率:檢視公司獲利、

成本控管的重要指標

近日高中學妹傳訊息詢問我

自己想開早餐店的一些相關事情

在討論的過程中就有提到毛利的重要性

首先要先瞭解毛利率的公式:

(銷售收入-成本)/銷售收入 x 100%

拉出早餐店的餐點清單

以兩份常見餐點與一份飲料作為假設舉例:

1. 香草烤雞腿三明治,假設賣價50元,成本30元

    毛利率 = (50-30)/50 x 100% = 40%

2. 原味蛋餅,假設賣價25元,成本10元 

    毛利率 = (25-10)/25 x 100% = 60%

3. 古早味紅茶700C.C.,假設賣價25元,成本5元

    毛利率 = (25-5)/25 x 100% = 80%

 

從上述早餐店例子

可以看出毛利率的重要在於:

1. 檢視獲利:

由於銷售的收入 = 營收

單就營收數字,無法檢視到成本、獲利

所以單用營收來看

香草烤雞腿三明治是相當好的主力銷售品項

但早餐店的主要的獲利來源

卻可能來自人手一杯的低價位紅茶

 

2. 檢視成本,與附加價值

毛利率要高,可以透過附加價值

提升香草烤雞腿三明治的賣價

像是附加不同醬料

或是壓低香草烤雞腿三明治的成本進價

所以反應了公司成本控管的能力

 

3.避開作越多虧越多的餐點(公司)

如果毛利算下來過度貼近成本

只要原物料一漲,就有可能侵蝕獲利

如果為了維持銷售數字,不考慮漲價

就容易導致作越多虧越多的情形出現

所以在毛利率的運用上

定期檢視持股的毛利率是否出現衰退

就顯得相當重要

 

運用毛利率需要留意:

早餐店不會跟服飾店相比

在不同產業,營運方式、成本都不同

所以在運用時跟同類產業的毛利率相比、

跟自己過往毛利率相比,才具參考性

 

19 檔毛利率季衰退、

主力站在賣方的毛利率跳水股

 

萬潤(6187)毛利季減 6.6 個百分點

10月營收再跳水!

專業自動化機器設備製造商的萬潤(6187)

主要的營業項目為被動元件、半導體、

LED及檢測等自動化設備,原本 Q2 的利多

來自蘋果的 3D 感測晶片封測需求、

被動元件設備拉貨持續暢旺

但 Q3 營運出現旺季不旺的情形

Q3 營收 5.14 億元,季減 14.6%

毛利率 37.05%,季減 6.6 個百分點

而接連公布的 10 月營收 1.25 億元

月減25.4%,為今年單月營收次低

在毛利率與單月營收雙雙雙衰退

加上技術面上也仍然呈現空頭走勢的情況下

若手中有持股就應該留意反彈時是否汰弱留強

而雖然目前處於實施庫藏股的階段

但短線上想翻多,也應先站穩月線

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)

 

精測(6510)毛利率降至 50.1%

創 15Q2 以來 13 季新低

晶圓檢測解決方案大廠精測(6510)

公開表示晶圓代工客戶仍為 Q3 營收主力來源

15Q2 以來 13 季新低

是因為解決高溫測試可靠度疑慮

致使成本支出增加,目前此狀況已徹底排除

營收部份,Q3 營收 9.27 億元

季增 4.45%、年減 0.82%

與去年相比並未差距過大

雖然精測(6510)同時表示

毛利率部份可望逐季回升

但由於後續公布毛利需等到 3/31 的年報

技術面上目前仍未擺脫空頭走勢

加上籌碼面上外資有開始出現轉買布局

但投信買盤並不積極

短線上還是應觀察後續是否能站穩月線

是否有主力的買盤進場

並在後續留意年報公布前的主力動向

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)

 

快速結論

營收是獲利的來源沒錯

但營收好並不一定表示有獲利

所以透過營收亮眼所篩選出來的股票

若在季報公布時,發現毛利率出現遞減的狀況

就要特別留意手中持股

因為毛利率降低可能表示獲利減少,或成本上升

而對於毛利率降低的公司來說

主力加碼進場的意願就不會太高

若後續的營收也跟著續降

加上整體呈現空頭走勢

就一定要緊盯主力動向

並按照自己設定的停損點嚴格執行停損

 

 

如果教學對你有幫助

可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

 

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