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中國家長的「理財教育」,這 4 個步驟教你如何培養孩子的儲蓄和投資! 「在我買的股票裡,獲利率最高的 是被我忘掉的那一檔…」長線達人:這3個字,才是獲利秘訣!

學會 抱股 4步驟,從此你會愛上股市下跌,空頭來襲也不怕!

11月 2018年6
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(圖/shutterstock)

  作者: 林茂昌 

 

什麼情形會讓我們買到便宜的好股票呢?

答案是退流行、股市下跌、

公司出現短期問題,或是冷門股等。

而用高價去追熱門股,

除非這家公司的成長力驚人,

否則要長期持有以對抗通貨膨脹是很困難的。

 

 

具有長期壟斷力的公司,

通常有能力對抗通貨膨脹,

這可以從歷年的淨值報酬率

高於通貨膨脹率觀察得到。

對於這樣的公司,我們還不能追高,

必須等到股價低到一個程度時才能買進,

因此耐心是很重要的。

 

對抗通貨膨脹會不會很困難呢?

以我個人有限的操作經驗來看,

其實沒那麼困難,

即使犯點小錯也不會影響大局,

最重要的還是那句老話:耐心。

 

 

操作方式

我們把整個操作方式整理如下:

一、尋找具有長期競爭優勢的公司。

二、耐心等待空頭,

等待價格跌到我們所能接受的範圍內。

三、買進股票長期持有,

中途如有發放股利,則全數再投資。

四、持有期間如有暴跌,可考慮加碼;

如有暴漲,可考慮出售,但若錯失機會亦無妨。

 

接著,我們來看

中華電(股票代號:2412)這個具體的例子。

 

(一)中華電每年的EPS皆穩定

我們可以看到

在二○○一到二○一○年這十年當中,

中華電的EPS幾乎都在四‧五元以上,

最差也有三‧八六元,

就算在金融海嘯期間也沒有受到影響,

算得上是典型的定存股了,

長期競爭優勢無庸置疑。

 

(中略)

 

(二)耐心等待股價進入合理價位

我在寫這段內容時(二○一一年七月),

中華電的股價是一百一十元,

每股淨值四十八‧五二元,

EPS估計約五元左右。

這樣算下來,本益比為二十二倍。

也就是說,投資人如果以一百一十元買進之後長抱,

不管股市變化,大約需要二十二年才能回本,

每年的報酬率為四‧五五%。

 

四‧五五%當然比目前的定存利率好,

不過,我們買的畢竟是股票不是公債,

考慮中華電未來可能面臨的風險,

四‧五五%的報酬率似乎只是「還可以」而已,

並不是「很有肉」。

如果再考慮通貨膨脹因素,結論就很明顯了。

這時,我們也許會選擇耐心等候,

也許等到它跌回至五、六十元左右吧!

其實中華電在以往的年度,

大都維持在六十元上下,

本益比約在十二倍左右。

 

有好幾年的時間,

中華電的股價都在六十元左右盤整。

我們當然無法知道中華電未來的走勢,

更無法知道它將來會不會回到五、六十元的水準,

但為了說明起見,假設我們在二○○五年底,

以每股六十元買進一千股,成本即為六萬元。

 

 

(三)長期持有,股利再投資

從二○○六年起,

我們會收到中華電配發的股利股息。

為簡化起見,

我們不考慮稅額和交易成本等因素,

現金股利再投資買零股,

假設價位都在六十元。

再以二○一○年底的收盤價七十四‧一元,來計算報酬率。

由下頁表得知,

我們在二○一○年底有一千七百零一股,

以當時的市價七十四‧一元計算,

市價為十二萬六千零四十四元。

我們在二○○五年底的成本是六萬元,

五年增值了一倍以上,

約為年複利報酬率一六%,

已經達到了大師級的水準了。

請注意,我們中間除了股利再投資之外,沒有任何操作。

 

 

(四)持股期間的股價波動

在二○○八到二○一○ 年之間,

中華電曾經漲到八十元,

再急跌至五十元左右,

也許有讀者會認為可以「操作獲利」,

但我個人認為,我們一般人多半會錯失這個機會。

不過,幸好錯失機會也還能有不錯的績效。

 

另外,可能有讀者會問,

在中華電股價跌到五十元時,

我們的投資不是就慘了嗎?

其實不會,因為我們知道中華電一股每年可以穩定賺五元,

為什麼要在這麼低的價格出售呢?

我們不但不會恐慌殺出,

反而會站在買進的一方,順便提高報酬率。

從此,你會愛上股市下跌,

雖然我們不是空頭部隊。

 

 

本文擷取自《用心於不交易》

作者: 林茂昌  出版社:大是文化

 

本文由 大是文化 授權
未經授權,請勿轉載!

 

 

 

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