投資股票追高殺低、不知何時該停損…不想從股市畢業,這 5項準則 你一定要遵守! 小資男女、上班族 想靠投資加薪,選擇定存、基金或股票前 應從這 3大重點下手!

買股票前,請先問自己 這個關鍵問題!(將是影響損益的決定性因素…)

10月 2018年27
收藏

(圖/shutterstock)

作者:傑森‧凱利

 

投資人必須清楚自己買進某股票的理由,

如此才能知道正確的賣出時機。

你如果不知道自己為什麼買進某股票,

那麼市場價格將是決定是否賣出的唯一資訊,

但市場價格可能受到無數因素影響,

其可靠性大約等同於幼稚園情侶羅曼史。

想想巴菲特、林區、歐尼爾與米勒等人,

如果我問他們,

為什麼持有A 股票,

我相信他們可以在一秒鐘回答我。

 

 

買股票前,先問自己:

「為什麼持有這檔股票?」

你之所以擁有某股票,

如果是因為企業盈餘加速成長、未來展望樂觀,那很好。

如果是因為該企業受到市場不公平地懲罰,

本益比低得離譜,那很好。

如果是因為市場誤解了該企業的未來發展,

那很好—

你必須知道你認為的真實故事。

這種情況下,你才知道應該追蹤什麼:

盈餘、本益比與故事。

等到這些關鍵因素有了變化,

你可以重新評估投資決策。

如果你像巴菲特一樣,關鍵因素就跟價格無關。

若是如此,那很好,

你要留意企業管理團隊、股權報酬率,

以及其他非價格因素,確定它們沒有惡化。

 

我認為,強迫自己釐清投資理由的最有效方法,

就是彼得.林區建議的兩分鐘對白。

在這兩分鐘過程裡,

你很簡要地告訴自己,

為什麼要買進某股票的理由。

如此一來,

你絕對知道自己為何要持有某股票,

避免不智地賣出或買進更多。

 

 

買進價格 要低於企業潛能

乍看之下,這個建議似乎只適用於價值型投資人,

實際不然。

任何投資人—不論價值型或成長型—的買進價格

都應該要低於賣出價格。

價值型投資人試圖買低—賣高,

成長型投資人試圖買高─賣更高。

兩者都會根據目前價格,

評估相關企業推升股價走高的潛能。

這兩類投資人之間的差異,

在於他們判斷企業潛能所運用的資訊。

 

價值型投資人強調

企業資產、銷貨、淨利與其他類似因素,

藉以判斷股票價格和企業價值之間的關係。

成長型投資人則強調盈餘加速或減速成長、

專業分析師的預期,

以及各種正面意外因素。

巴菲特與米勒則是腳踏兩條船,

價值與成長兼顧,強調未來自由現金流量。

 

 

企業成長潛能 才是關鍵因素

威廉.歐尼爾借重他的 CAN SLIM 系統篩選致勝股票。

這套系統的 N 準則,

強調股價必須創新高。

可是,他所買進的股票,

必須同時滿足其他六個條件:

盈餘必須加速成長、在外流通籌碼有限、

需求高、屬於產業領導股、法人贊助有限、

市場趨勢朝上。

這六個條件凸顯的是什麼?

企業的成長潛能。

歐尼爾選股並不是隨手翻閱報紙,

然後挑選股價創新高者。

股價能夠創新高,通常都有理由,

而這個理由

就是企業推升股價繼續走高的成長潛能。

 

巴菲特兼顧價值型與成長型風格,

他在 GEICO 股價由 60美元跌到 2 美元時買進,

因為他看到該公司的價值遠超過 2 美元。

1988 年,當可口可樂價格已經在過去 6 年內上漲 5 倍,

大家都認為價格高估時,

他買進價值超過 10 億美元的可口可樂,

因為他看到該公司還有顯著的未實現成長潛能。

這兩個案例裡,他的判斷都正確,

顯得他好像有時候採用價值型投資,

有時候則採用成長型風格。

可是,稍做進一步思考,

或許會發現實際上並非如此。

巴菲特運用的方法是前後一致的。

關於這兩個決策,

他預測企業未來的表現,

判定公司營運的潛能,

然後以低於該潛能的價格做投資。

至於 GEICO 由衰敗而復甦,

可口可樂繼續快速成長,則純屬巧合。

兩者的未來潛能都顯著超過買進價格。

 

 

不論哪種投資法

都該找出「投資的價值」

比爾.米勒也不理會成長與價值的標籤。

如同他所說的,

「問題不在於成長型或價值型,

而是最佳價值究竟在哪裡?」

股價有時候看起來很昂貴,

理由往往只是價值評估幻覺,

因為相較於未來發展潛能,

股價實際上很便宜。

他特別提出微軟和沃爾馬為例,

這兩支股票自從上市以來,

由傳統角度衡量,股價從來沒有便宜過,

但投資人卻收穫豐碩。

相較於股價所反映的價值,

你必須看到更高的企業未來潛能。

 

各位不論偏愛採用價值型或成長型方法,

都必須去估計投資的未來潛能。

當然,這類估計程序不可能完美,

結果也不可能絕對精確,

但透過徹底的研究,

瞭解企業的長處與短處,

應該還是可以做合理的估計。

 

 

本文擷取自《股市獲利倍增術》

作者: 傑森‧凱利  出版社:寰宇 

本文由 寰宇出版  授權

未經授權,請勿轉載!

 

 

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類