Ur-Energy(URG) 在第三季財報中展現出強勁的營運成長動能，受惠於長約交付量穩定攀升，該季交付了高達 19 萬磅的 U3O8，帶動單季營收達到 1230 萬美元。公司總裁兼執行長 Matthew Gili 強調，年初至今的銷售額較前一年同期大幅成長 67.3%，顯示出整體出貨節奏相當穩健。在成本控制方面，第三季每磅現金成本維持在 40.40 美元，且年初至今的現金成本相較於 2025 年同期下降了 7.6%，展現出管理層在產能爬坡期間有效抑制成本擴張的能力。

鎖定2027年投產目標擴大資本支出

為了進一步鞏固在美國國內的原地浸出 (ISR) 平台產能，Ur-Energy(URG) 積極推進 Lost Creek 與 Shirley Basin 兩大專案的優化工程。管理層預期明年底前將再投入 2600 萬美元用於 Lost Creek 的廢水處理設施，並為 Shirley Basin 投入 800 萬美元。目前 Lost Creek 已經在 7 月上線沙濾系統以提升流速，而 Mine Unit 5 的井場建設也如火如荼進行中，目標在 2027 年第一季正式投產。此外，新建的廢水處理設施則預計在 2027 年第二季投入營運，以解決產能擴張帶來的瓶頸。

首批鈾礦順利出貨並推升庫存水位

在整體供應鏈整合上，Shirley Basin 在今年 8 月達成了重要的里程碑，成功將首批鈾礦運送至 Lost Creek 進行後續處理，且運輸流程已日趨常態化。隨著生產推進，Ur-Energy(URG) 庫存呈現上升趨勢，季末在轉換廠的成品庫存來到 233,378 磅，而在製與工廠庫存則從 19,496 磅增加至 85,708 磅。在營運吞吐指標上，年初至今捕獲量大幅增加 26.4%，前九個月的裝桶量達 341,058 磅，較前一年同期成長約 18%。此外，第三季售出的產品中，包含 1 萬磅自產鈾礦與 18 萬磅非自產鈾礦，儘管非自產成本較高，但自產成本仍維持穩定水平。

放棄現貨價轉向鎖定長期供應安全

面對市場對核能需求的轉變，Ur-Energy(URG) 的銷售策略也正在進行重大調整。執行長 Matthew Gili 明確表示，公司正處於從「價格保障」過渡到「供應安全」的轉型期，未來將不再單純追求現貨市場價格，而是著眼於爭取具備溢價空間的合約條件。由於終端客戶越來越重視供應鏈的穩定性，管理層相信這種強調供應安全的新框架，將有助於公司在未來談判中獲取更有利的長期定價權，進一步提升整體獲利結構。

勞動力緊缺與產能爬坡波動成隱憂

儘管整體產能規畫明確，但實際營運仍面臨不少挑戰。管理層坦言產能爬坡並非一帆風順，第三季受限於設備維護以及沙濾系統的學習曲線，加上晚期開採階段的品位限制，導致實際生產出現波動。在勞動力市場方面，懷俄明州接近零失業率的現況帶來了招募壓力與成本壓力。為了緩解這些風險，營運長 Steven Hatten 強調，團隊正全力進行去瓶頸化作業，透過優化流量與品位來提升產出效率，而預計年底發布的 Lost Soldier 技術報告，將成為決定 2027 年進一步建設的關鍵催化劑。

【免責與製作說明】

本文內容僅供參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中股價、漲跌幅、成交量等數據取自 CMoney 資料庫，即時數據可能隨時變動。投資一定有風險，請自行評估並審慎決策。

本文由 AI 輔助撰寫，數據及資料皆來自 CMoney 資料庫及公開平台，經「權知道編輯團隊」依規則審核後發布。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息