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近期記憶體通路大廠至上(8112)受外資連日買超關注，市場持續聚焦其營運展望。法人機構指出，雖部分消費型產品近期拉貨動能偏弱，但在伺服器需求支撐下，整體記憶體價格仍維持上漲態勢，惟整體漲幅相較上半年有所趨緩。
針對至上(8112)後續營運展望，市場主要關注以下三大焦點：
- HBM排擠效應：高頻寬記憶體擠壓標準型DDR產能，有助於維持整體記憶體報價。
- 新品放量契機：公司下半年將逐步引進HBM代理產品，目前以台系客戶為主，後續若三星HBM3E順利放量，將進一步挹注營收貢獻。
- 手機市場復甦：隨著終端智慧型手機市場庫存去化與需求回溫，為公司帶來穩定的營運成長動能。
財務面部分，隨著低價庫存逐步消耗，預計毛利率將回歸過往正常區間水準。市場預估今年EPS約為5.16元；此外，觀察公司過往配息率約達7成至8成，隱含殖利率具備4.5%以上水準，為股價下檔提供一定保護力。
電子上游-IC-通路｜概念股盤中觀察
電子上游IC通路族群今日盤中呈現資金輪動跡象，部分具備特定利基題材的個股吸引買盤進駐，呈現顯著的強弱分歧。
華立(3010)
國內半導體及光電高階材料設備重要供應商。今日目前股價大漲8%，盤中大單買賣超相差逾1400張，顯示盤中買盤偏積極，特定資金進駐意願強烈。
尚立(3360)
國內影像感測器主力代理通路商之一。今日目前強勢上漲9.75%，大單買進口數明顯大於賣單，籌碼集中反映特定買盤追價意願濃厚。
茂綸(6227)
日系集團旗下IC通路商，近年積極拓展網通與AI應用。今日目前走勢相對疲弱，跌幅達3.05%，盤中大戶賣單釋出導致目前賣壓較明顯，短期需留意量能與技術面變化。
綜合來看，至上(8112)在HBM相關新品代理預期與高殖利率條件下，具備基本面支撐；而整體IC通路族群則隨終端應用復甦程度展現資金輪動。投資人後續可持續追蹤記憶體原廠報價與HBM出貨進度，並密切留意消費型產品需求是否實質回溫，作為判斷相關企業營收動能的關鍵指標。
盤中資料來源：股市爆料同學會
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