按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
簡單用「利息保障倍數」快速掃描企業還債能力!(艾蜜莉認為,利息保障倍數最好>20倍!) 善用破產指數,投資新手也能輕鬆避開地雷股!首先,破產指數小於1.81,公司95%會在未來2年內破產!

艾蜜莉定存股中的 自由現金流量「絕不是」越多越好,一篇文章帶你讀懂「現金流量表」!

5月 2018年19
收藏

 

 

 

如果想知道公司賺錢能力,

可以參考損益表上的營業利益。

但是營業額成長或是淨利為正就保證公司不會破產嗎?

 

事實上,公司的買賣流程,並不是一手交錢手交貨的方式,

公司收到客戶訂單後,必須等一段時間,

客戶結算後,才會收到貨款,

也就是應收帳款。

 

同樣道理,

公司在和供應商購買材料時,

也是等結算後,才會支付貨款,

這就是應付帳款。

 

所以我們必須了解公司實際收到或支付現金。

如果還沒收到客戶的應收帳款,卻要支付應付帳款,

公司就有周轉不靈而破產的危機。

 

如果我們想觀察公司在特定期間現金流出和流入的狀況,

或是了解公司手上有多少可運用現金,那要看財務報表哪個部分呢?

接下來我們用艾蜜莉漢堡店來說明「現金流量表」,

讓我們一起看下去 …

「現金流量表」顯示特定期間現金進出的狀況

對於艾蜜莉漢堡店而言, 現金收入來自於販賣產品,

現金支出用於許多項目, 購買食材、生產設備

還有攤還銀行貸款和發放股利,

我們發現現金流入與流出的對象並不相同有顧客、銀行和股東,

因此「現金流量表」依據交易類型分成三大類:

「營業現金流」、「投資現金流」與

「理財現金流」。

另外,「現金流量表」計算特定期間實際收入與支出的現金

因此像是應付帳款、應收帳款、折舊等都不會被編列。

「營業現金流」表示本業進出的現金

企業透過營業所收支的現金,以艾蜜莉漢堡店為例,

透過販賣產品所收到的金額,

減去到購買食材,員工薪資等支出金額,剩下就是營運現金流。

 

雖然「營業現金流」為正並不代表公司是賺錢的,

但是如果為負值,表示公司是在虧損,

如果獲利有大部分都是靠不穩定的業外收入得來,

萬一業外收入減少,整體收益就會受很大的影響。

 

我們用非固定資產(例如廠房、機器設備等)提列折舊,

佔營業現金流中的淨利潤比例,來檢驗公司資本管理能力

一般公司這比例落在50%以下;

如果比例在25%以下,表示公司對資本開支非常嚴格。

 

「投資現金流」表示投資產生的現金流

「投資現金流」是公司在從事投資所支付或獲得的現金,

像是艾蜜莉漢堡店為了擴展分店,

店面裝潢、購買生產設備等,這些都屬於投資現金支出;

相反的,那如果決定變賣舊有店面或是設備等,屬於投資現金收入。

 

在「投資現金流」項目下,

有「發行(回購)股票淨值」這個細項,

列出公司發行和回購股票的淨額。

公司使用多餘閒置資金回購股票,

優化公司資本結構,增加公司價值,

減少在外流通股票數量,也提高每股收益,為股東創造價值。

「理財現金流」表示籌資產生的現金流

當企業缺錢時,會向銀行借貸,

或發行公司債向投資人籌資

公司從銀行或股東獲得現金,

因此「理財現金流」為正。

理財現金流增加

當公司賺錢時,會攤還銀行貸款,

或發放股利給股東,

公司支付從銀行或股東現金,

因此「理財現金流」為負。

 

那倒底公司在這段期間現金是增加還是減少呢?

我們把這三項現金流相加,因此,

淨現金流 = 營業現金流 + 投資現金流 + 理財現金流

 

那些現金又是公司可以自由運用呢?

自由現金流 = 營業現金流 + 投資現金流

 

股神巴菲特最重視自由現金流,

為什麼這數值這麼重要?

因為企業手上有足夠現金,

才能夠有效投資,同時在遇到危機時,

做出減少損失的措施。

結論

我們必須了解公司實際收到或支付現金,

避免資金周轉不靈而破產的危機。

 

「現金流量表」是表示公司在特定期間內現金流進和流出的狀況,

依據交易類型分成:「營業現金流」、「投資現金流」與

「理財現金流」。

 

我們用非固定資產(例如廠房、機器設備等)提列折舊,

佔營業現金流中的淨利潤比例,來檢驗公司資本管理能力。

公司使用多餘閒置資金回購股票,

減少在外流通股票數量,也提高每股收益,為股東創造價值。

 

因此在「艾蜜莉定存股」的 體質評估-條件 7

「是否現金斷水流」的第1和 2小點,

就有「營業現金流量」 > 0和「自由現金流量」 > 0的合格標準。

 

並不是自由現金流量越多的公司就值得投資,

因為如果公司是不斷變賣資產來增加「投資現金流量」,

那麼公司是越來越沒有價值,

這部分值得投資人注意~

 

★警語:以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。

 

【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】

跟著艾蜜莉一起 學習投資理財,

一起邁向 財富自由~(手刀衝)

 

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類