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台灣人的戶頭裡，竟然放了高達 5,957 億台幣在同一種類型的債券基金上。這數字聽起來很誇張，幾乎可以蓋好幾座高鐵了，但最近幾天，這個龐大的資金池正悄悄發生一場「體質大換血」。
為什麼大家這麼愛非投資等級債？
如果你每個月薪水大概 3 到 7 萬，常常覺得存錢速度趕不上物價上漲，你可能也會想找個方法幫自己加薪。 這時候，非投資等級債(體質比一般大公司稍微弱一點，為了吸引人借錢，會給比較高利息的公司債)就成了很多人的心頭好。
目前市場上這類債券的殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)大約落在 6% 到 7% 左右。 換句話說，如果你努力存到了 100 萬放進去，一年大概能領到 6 到 7 萬的現金，等於每個月多了 5,000 塊的加菜金。
這就像是你在外部分租了一間小套房收租，每個月都有固定的現金流進帳。 對於剛買房需要幫忙繳房貸，或者單純想要每個月多一筆零用錢的上班族來說，這種機制真的非常有吸引力。 這也是為什麼台灣人會這麼熱烈地把大筆資金放進這個市場的原因。
資金大搬風，現在的債券跟以前不一樣了？
過去你如果聽到這類債券，可能會下意識覺得風險很高、很容易踩雷。 因為以前很多資金都是借給房地產公司，只要房市一有風吹草動，或者哪家大型建商傳出危機，投資人就會跟著提心吊膽。 不過，這幾天的最新統計顯示，整個市場的結構正在悄悄改變。
法人跟大戶的資金，已經開始有默契地從房地產抽出來。 他們把錢轉向了國家主權發行人、民生消費，還有公用事業這些相對更穩健的領域。 想像一下，這就像是房客的信用紀錄變差了，房東決定不租給他，改把房子租給在自來水公司上班、工作更穩定的人。
因為這種債券的價格走勢，其實跟企業獲利和景氣好壞連動得非常緊密。 當大筆資金開始分散配置到這些體質有在改善、倒帳機率變低的公司時，基金整體的抗跌能力就會變得更好。 這對追求穩定現金流的人來說，無疑是一個正面的好消息。
具體來說，買這類基金會看到什麼數字？
我們拿實際的基金來看看，這在我們的帳戶裡到底代表什麼意思。 像是老牌的聯博全球非投資等級債券基金-TA類型(新台幣) (ABI002)，這檔基金目前的規模大約有 494 億台幣，可以說是非常多人的共同選擇。 它近一年的報酬率大約是 5.77%，等於你放 100 萬進去，一年後連本帶利大概變成了 105 萬 7 千多元。
如果你看重的是每個月領現金，而且剛好手邊有美金，也會有不同計價幣別的選擇。 比如聯博-全球非投資等級債券基金AA(穩定月配)級別美元 (LU1008669860)，在五月底剛剛公告，每單位配出了 0.0685 美元。 這些數字背後，反映的就是這類產品透過收集一籃子債券利息，再把錢發給投資人的機制。
另外，像是聯博全球非投資等級債券基金-N類型(新台幣)，上個月也配出了每單位 0.0535 元。 不管是選新台幣還是美元，核心概念都一樣，就是把企業發的利息，轉換成你帳戶裡的現金。 不過，看到這邊你可能會想，只要配息高就是好基金嗎？其實沒那麼單純。
想跟著領配息，先搞懂這件事就好
雖然每個月看著錢掉進戶頭的感覺很好，但有一件事千萬不能忽略。 很多人買配息基金，最容易犯的錯就是只看配息率有多高，卻完全忘記看淨值(可以想成基金當下每一份的價格)有沒有穩住。
想像一下，如果你買的基金每個月配給你 6 萬，但因為市場波動，你的淨值卻跌掉了 10 萬。 這其實只是在拿自己的本金配給自己，也就是大家常說的「賺了利息、賠了價差」。 所以，避免只看配息率而忽略本金波動風險，才是保護自己錢包的最重要關鍵。
現在市場體質慢慢變好，資金流向更穩定的民生和公用事業，剛好是一個檢視自己手上名單的好時機。 如果你也想參與這波體質換血的行情，與其盲目追逐最高配息，不如多花一分鐘，看看這檔基金最近的淨值表現是不是相對平穩。
下次去基金平台逛逛的時候，別忘了點開月報，看看它的「前十大持股」是不是已經換成了比較安心的產業。如果是你，會選配息超高但起伏大的，還是配息少一點但每個月都睡得安穩的呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
