期中選舉年遇逆風，6月歷史表現最差

隨著投資人從陣亡將士紀念日連假歸來，美股市場的走勢看起來充滿挑戰。根據《股票交易員年鑑》的數據顯示，在期中選舉年，6月份歷來是美國三大指數表現最差的月份。從歷史數據來看，標普500指數(GSPC)在此期間平均下跌2.1%，而道瓊工業平均指數(DJI)與那斯達克綜合指數(IXIC)則雙雙平均下滑1.9%。相較之下，若從1950年以來的整體數據來看，標普500指數(GSPC)在所有年份的6月份平均仍有0.2%的漲幅。

技術面動能停滯，大盤觸發賣出訊號

市場的技術面結構正在持續惡化，參與上漲的股票數量不斷減少，整體上漲動能也陷入停滯。《股票交易員年鑑》總編輯傑夫·赫希指出，5月18日星期一市場已經觸發了賣出訊號，這標誌著道瓊工業平均指數(DJI)與標普500指數(GSPC)一年中最亮眼的六個月已經結束。此外，那斯達克綜合指數(IXIC)傳統上「表現最好的八個月」通常也要到6月份才會告一段落。

華爾街共識夏季盤整，標普500恐遇修正

在美股自3月低點大幅反彈後，華爾街逐漸形成共識，認為股市在夏季幾個月將面臨盤整。標普500指數(GSPC)自3月底以來已經大漲約19%，上週更史無前例地突破7500點大關，近期僅從這些歷史高點小幅回落。這波強勁的漲勢讓許多分析師認為，市場需要一段時間來消化先前的漲幅，並為下一波走勢奠定基礎。

關鍵支撐看7150點，恐面臨12%回跌

針對未來的技術關卡，赫希預期標普500指數(GSPC)需要關注的關鍵支撐位落在7150點，這相當於從目前水準回落約4%至5%。然而，如果在夏季的某個時間點，大盤指數進一步拉回至6600點或6700點，以回補4月份的跳空缺口，他也不會感到意外。若出現這種情況，將等同於市場出現10%至12%的修正幅度。

宏觀風險推升通膨，年底仍盼雙位數漲幅

在宏觀經濟環境方面，市場絕不缺乏可能對股市造成打擊的風險因素。美國與伊朗衝突所引發的能源衝擊正在推升通貨膨脹，並帶動美國公債殖利率上揚。不過，赫希預期短期內市場的劇烈震盪，反而能讓市場為年底的另一波反彈做好更充分的準備。他依然樂觀預估，與2025年的收盤價相比，今年底美國股市最終仍將上漲8%至12%。他也在報告中寫道，日曆效應在好轉之前，情況會先變得更糟。

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