法人上修預估與經營層重點展望

近期 Nebius(NBIS) 成為市場焦點，根據 FactSet 最新調查，分析師將該公司 2026 年 EPS 預估中位數由 -1.79 美元上修至 -1.62 美元，預估目標價為 250.00 美元。在最新財報與經營層發言中，可歸納出以下營運重點：

• 財報表現：首季核心 AI 雲端業務營收年增高達 841%，帶動經調整 EBITDA 利潤率提升至 45%，惟整體營收 3.99 億美元仍低於市場預期。
• 利率風險：執行長強調 AI 產業對資本成本極為敏感。若融資利率由 6% 攀升至 10%，恐將吞噬 5 年期合約中約 20% 的利潤空間，凸顯聯準會利率政策的影響力。
• 擴張計畫：首季資本支出達 24.7 億美元，公司目標在 2026 年底前達成超過 4 GW 的電力合約，並計畫推進各地區 AI 工廠的建置。

Nebius(NBIS)：近期個股表現

基本面亮點

該公司是一家專注於 AI 與高效能運算的垂直整合雲端供應商。自前俄羅斯科技巨頭拆分後，目前主要於歐美地區設計並營運資料中心。在 2025 年 9 月取得微軟一份價值 170 億美元的多年度算力合約，成為推動中長期營運成長的重要基石。

近期股價變化

根據 2026 年 5 月 19 日交易數據，該股開盤價為 191.00 美元，盤中最高觸及 202.81 美元，最低來到 183.00 美元，終場收在 197.73 美元，單日下跌 2.13 美元，跌幅 1.07%。單日成交量達 1,683 萬股，較前一交易日減少 20.06%。

總結

綜合來看，Nebius(NBIS) 憑藉龐大算力合約與 AI 雲端業務的高速成長，獲得法人上修獲利預估。然而，高昂的資本支出使其營運結構深受宏觀利率環境制約。投資人後續應持續留意總體利率動向、公司實質融資成本變化，以及基礎設施的建置進度。

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