減重口服藥潛力驚人，外資看好年營收破百億

華爾街分析師高度期待禮來(LLY)最新獲批的減重口服藥「Foundayo」，預期最快在今年就能創造數十億美元的營收，並迅速縮小與競爭對手諾和諾德(NVO)在口服藥市場的領先差距。券商預估該藥物在2026年的銷售額將落在15億至28億美元之間，這反映出市場對強勁需求的期待，以及新藥上市初期的不確定性。其中，花旗(C)的看法最為樂觀，預估2026年營收可達28億美元，且未來的年度銷售高峰甚至有望突破400億美元；而伯恩斯坦預估其上市首個完整年度即可創造20億至25億美元的營收。

製造優勢加持，強勢挑戰諾和諾德領先地位

儘管有古根漢等機構給出相對保守的預估，認為2026年銷售額約為15億美元，但即便以較低的預測值來看，這款新藥仍將重塑市場的競爭版圖。瑞銀(UBS)估計，禮來(LLY)的新藥與諾和諾德(NVO)的口服版Wegovy，預計在2026年將共同創造約50億美元的營收，宣告一個規模龐大的全新口服藥市場正式成型。由於「Foundayo」具備製程較簡易且服藥限制較少的優勢，使其成為強而有力的挑戰者。

國際市場需求強勁，上市初期仍需關注處方量

摩根大通(JPM)分析師指出，由於市場對口服減重藥的強勁需求以及量產規模的優勢，「Foundayo」有望成為領先的減重藥丸選擇，特別是在國際市場的潛力極大，並預測其銷售額將在2027年飆升至60億美元。然而，伯恩斯坦分析師也提醒，新藥上市初期的普及率可能會受到市場機制的影響，例如免費試用樣本、較低的初期劑量定價等因素，都可能對短期的營收表現造成壓力。因此，每週新增病患的數量將成為投資人密切觀察未來發展軌跡的關鍵指標。

減重口服藥擴大版圖，長期市場規模驚人

另一方面，諾和諾德(NVO)的口服藥Wegovy仍受惠於先進者優勢與品牌知名度，有助於其在市場中持續吸引早期採用者。就長期趨勢而言，分析師普遍認為口服藥物將進一步擴大肥胖治療的普及率與市場觸及範圍。根據晨星的預測，到了2034年，全球減重市場的總規模預計將達到1800億美元，而減重口服藥有望在這個龐大的市場中佔據約三分之一的份額，顯示出該領域未來的成長空間依然廣闊。

禮來專注內分泌領域，最新股價量價齊揚

禮來(LLY)是一家專注於神經科學、內分泌學、癌症和免疫學的製藥大廠。其主要產品包括用於癌症的Verzenio；用於治療糖尿病與減重的Mounjaro、Zepbound、Jardiance、Trulicity、Humalog和Humulin；以及用於免疫學的Taltz和Olumiant。根據最新交易日數據顯示，禮來(LLY)收盤價為954.52美元，上漲34.75美元，漲幅達3.78%，當日成交量為6,267,884股，成交量較前一日大幅變動80.93%。

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