大型科技巨頭正持續將數十億美元投入驅動人工智慧的資料中心，且這波支出浪潮短期內似乎沒有見頂的跡象。

根據研究機構Statista預測，AI基礎設施投資將從2025年的3340億美元，大幅攀升至2029年的9020億美元。

即使經歷了強勁的上漲，市場上最大的AI贏家，包括輝達(NVDA)和Iren(IREN)，其目前的估值在未來五年內可能仍有顯著的上漲空間。

輝達資料中心營收激增，AI晶片需求持續爆發

根據萬里富的研究，資料中心支出預計在2026年將急遽上升。這意味著驅動AI運算的晶片需求將增加，對領先的圖形處理器供應商帶來直接的推動力。

輝達(NVDA)在圖形處理器、完整機櫃系統及軟體方面的創新，使其成為AI基礎設施建設的基石。上個季度，輝達(NVDA)的資料中心業務佔其總營收超過90%，較前一年同期成長75%。

其在市場上的領導地位充分展現在高毛利率上，去年在2150億美元的營收中，創造了高達1200億美元的淨利。

輝達(NVDA)的Blackwell晶片需求極為強勁，甚至連推出已有六年的Hopper世代晶片也已售罄。執行長黃仁勳表示，到2027年，Blackwell及其下一代Rubin晶片的累積採購訂單總額將達到1兆美元。

如此龐大的需求讓輝達(NVDA)持續成為新建資料中心的預設首選。以資料中心建置商Iren(IREN)為例，該公司正在部署配備輝達(NVDA) Blackwell晶片和NVL72機櫃的戴爾(DELL)伺服器。

同時，輝達(NVDA)的網路產品需求也呈現爆炸性成長，包含InfiniBand、Spectrum-X乙太網路及NVLink系統，進一步鞏固了該公司作為AI基礎建設關鍵供應商的領先地位。

對於長期投資人而言，儘管股價已經歷過驚人的漲幅，輝達(NVDA)依然是受惠於AI熱潮的長期持有優質選擇之一。主要的風險在於，資料中心支出過去往往呈現週期性波動，如2018年與2022年就曾出現放緩，每次都導致股價從高點回跌超過50%。

儘管如此，輝達(NVDA)目前的本益比約為明年預估獲利的16倍，分析師預期未來幾年獲利將以每年約38%的速度成長，這樣的條件在未來五年內仍有機會帶來可觀的上漲空間。

Iren掌握電力優勢，一條龍服務獲微軟大單

在建設新資料中心時，晶片僅是其中一環。目前正在興建的資料中心所面臨的一大瓶頸，在於如何確保足夠的電力供應。

下一代晶片將需要具備數十億瓦級別供電能力的園區，以支援數千顆輝達(NVDA) Rubin晶片同時運作，這為Iren(IREN)帶來了巨大的機會。

Iren(IREN)在市場中佔有領先優勢，目前已取得超過4.5吉瓦的電力保障，並擁有一支由創辦人帶領、專注於執行力的團隊。

該公司自行設計、建造並營運旗下的資料中心，這種垂直整合的模式涵蓋了施工與設計等所有內部流程。這樣的方法能幫助Iren(IREN)精準掌握進度，這對急需運算能力的科技巨頭來說至關重要。

Iren(IREN)目前已獲得微軟(MSFT)價值97億美元的合約，並預期到2026年底，其年化營收將達到34億美元。

儘管該公司股價在過去一年大幅飆升，但長期來看仍具備龐大的上漲潛力。其2026年的年化營收目標，僅佔Iren(IREN)目前已確保電力容量約10%。

當然，市場仍存在一些風險，包含這些專案將如何籌措資金，以及後續發行新股是否可能稀釋投資回報。然而，由創辦人領導的團隊正是支撐其投資價值的核心。

共同創辦人Daniel Roberts與Will Roberts致力於創造長期股東價值，且兩人都持有相當可觀的股份，將自身利益與股東緊密結合。

儘管股價估值已反映了強勁的成長預期，但在Iren(IREN)持續簽下更多大型雲端服務商合約的推動下，目前130億美元的市值仍有進一步攀升的空間。隨著目前僅有小部分資料中心產品線實現商業化，Iren(IREN)在未來幾年內有望展現穩健的營運表現。

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