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又見漲價?通膨不是快要來,而是已經來了!2018 市場多空,專家這麼看...

4月 2018年3
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(圖/shutterstock)

 

 

 

作者: 群益期貨研究部 襄理 張浚源

 

最近台灣發生了一件

跟你我生活相當密切的事,

就是大家都到大賣場去搶衛生紙,

因為衛生紙廠紛紛漲價12%至18%不等,

甚至連手搖杯以及連鎖咖啡業者

也都傳出要漲價的消息,

通膨不是快要來了,

而是已經來了。

 

2017年美元弱勢了一整年,

所以商品價格呈現大漲格局,

像原油上漲14.7%、

黃金上漲23%、銅上漲33%,

就算沒有大漲,

也停止了原本的弱勢結構,

轉變為橫向整理,

如黃豆、小麥跟玉米就是如此。

 

繼續看下去...

 

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原物料會普遍上漲,

通膨持續穩步上升

美國勞工部數據顯示,

2月核心 CPI同比 1.8%,符合預期,

在 CPI增速上並未有超過預期的

出現速度加快現象,

只能說通膨正穩步上升,

這符合政策制定者對物價上漲前景的預期,

以及美聯儲對今年升息三次的預期,

也就是說雖然美國經濟好轉,

失業率維持在 17年以來低水位,

可是美聯儲重視的通膨上揚的速度

並沒有令人感到意外,

美聯儲升息的步伐就不會太快,

美元就可能維持在 2017年下跌以來的低水位,

原物料還是會普遍上漲,通膨持續穩步上升。

 

天氣對影響農產品

收成下降,價格將持續上漲

  美國農業部 3月 8日發布

世界農產品供需預測報告(WASDE),

美國農業部本月將阿根廷

今年玉米與黃豆產量預估下調,

分別是下調 8.7%與 12.3%,

下調的原因是阿根廷

出現 30年來最嚴重的旱災,

造成田地乾裂,農作物枯萎,

估計今年農作物收成是 2009年以來最差,

而阿根廷是全球第 3大

玉米和黃豆出口國,

勢必會對全球穀物價格造成影響,

激勵價格持續上漲。

 

而國際咖啡組織(ICO)

在 3月7日的月報當中表示,

自去年 10月起的 20107/18年度,

哥倫比亞咖啡產量

預估將年減 4.3%或 63萬包,

主要是受到過度降雨的影響。

 

農產品一向是看天吃飯的產業,

天氣的異常就會造成

農作物生長或收成的異常,

進而影響到農產品的價格,

以目前現有的狀況來看,

天氣對於農產品價格的上揚仍是有利的。

 

2018貨幣政策轉向+美國稅改,

都將刺激通膨!

就業人數與薪資的水平

通常都會跟通膨有很大的關係,

人有工作或薪水增加都會增加消費,

自然會讓物價水準提升,

美聯儲就相當關心失業率與時薪的增幅。

美國時薪的增幅從 2016年初就開始上揚,

今年 1月為 2.9%,創 2009年 6月以來新高,

2月薪資增幅為 2.8%,只稍微下降一些,

維持在相當高的水平。

 

最後,觀察一下中國、日本、歐盟

與美國的 CPI數據,

中國今年預估微微上揚,

通膨處在溫和上漲階段,

日本最近一整年確實有緩步升溫的現象,

只是仍低於目標值 2%,

歐元區今年的通膨數據預估會接近但低於 2%,

儘管歐元區經濟成長為 10年來最快、

就業率也下探 9年低點,

歐元區暫時還未有顯著成長,

不過美國的通膨數據就讓美聯儲較有信心,

工資的提升刺激物價上漲,

展望 2018年,貨幣財政政策的轉向、

基礎建設的推展以及

美國稅改等因素將成為新的變數剌激通膨。 

 

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