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地球正被洋人主宰著,股市也是嗎? 外資操盤跟你有什麼不一樣

5月 2014年13
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(圖/shutterstock)

 

 

外資持有台灣股票的 35%,影響力很大

用 Google 搜尋 “錢”,會得到 4370 萬 個搜尋結果

換成英文,搜尋 “Money”,會得到 7 億 個搜尋結果

這表示著什麼?

人類的知識量,英文是中文的 16 倍。

 

台北股市總市值 28 兆

數字看起來很大

但台北股市的總市值連美國的 4% 都不到

 

最近 15 年,外資只有 2000 年,2008 年,2011年

這三個空頭年賣超台股

其它 12 年,年年買超台股,

到現在所有台股已經有 35% 被外資買走了

 

如果外資買,大盤有七成的機率會漲,平均漲幅 0.5%

 

如果今天外資買超台股,台股有七成的機率會

平均漲幅達 0.5%

如果今天外資賣超台股,台股也有七成的機率會

平均跌幅達 0.61%

 

台灣市值前 100 大公司,更有 22 家外資持股比重大於 50%

外資要這些股票漲就漲,要這些股票跌就跌

所以我們應該要好好研究他們是怎麼操盤的。

 

22 檔市值前 100 大且外資持股比重 > 50% 的公司

 

外資的全名是「境外外國機構投資人(FINI)」

從名字可以充分理解它是什麼

首先,他是境外的,也就是外國的

其次,他是機構投資人,也就是法人

最後,它是受到我們政府管制的

 

一個最好的例子是境外基金

舉例來說,摩根投信的母公司 J.P. Morgan Asset Management

如果在美國發行一檔「亞太科技發發發基金」

由於台灣是全球科技重鎮

這檔基金勢必要買一些台灣的科技股

假設它進場買一萬張台積電

下午證交所就會公布 “台積電,外資買超一萬張”

這就是外資買賣數據

 

外資券商 ≠ 外資

上一段提到的 外資,是管錢與管投資的境外法人單位

金融圈術語叫 Buy Side

而另一個常常被混淆的名詞是 "外資券商" (新聞常常簡寫成外資)

這是提供下單服務與研究服務的單位

金融圈術語叫 Sell Side

外資券商 ≠ 外資

這個差別就跟 元大證券 ≠ 元大投信一樣

元大證券是提供下單的單位

他送你研究報告是為了讓你多跟他下單

而元大投信是管錢與管投資的

他們原則上是獨立的

元大投信會 "參考" 元大證券的研究報告與買賣建議

但是到底要不要買

是元大投信的基金經理人決定的

 

工商時報報導 "外資券商" 調升仁寶與和碩評等

 

我們在報紙上常常看到 “ ABC 外資喊進 XYZ 股票”

這 ABC 外資是 “外資券商”

喊歸喊,

外資要不要買,是由管錢與與投資的基金經理決定的

而錢有沒有真正進場

對我們才是更重要的訊息

 

外資操盤習性1. 權值股 2. 基本面 3. 買賣連續性

習性(一) : 偏重權值股

外資是在全球進行投資的

他在香港可能買中移動,在日本買 Uniqlo,在韓國買三星

他會去全世界搜刮好股票

而好股票大多也是市值權重比較大的股票

 

習性(二) : 重視基本面,但不重視進出的價位

因為管錢的單位就是要想辦法把客戶的錢投資掉

所以外資是 “不得不投資”

既然不得不投資

一直換股票對他們而言就太麻煩了!

 

他們著重找出基本面好的公司

然後不管股價高低,買了就一直抱著

抱到他們認為基本面出現變化為止

 

不過一旦他們認為基本面出現變化

砍股票也絕對不手軟

股票都跌停了,他還是要砍到他舒服的部位為止

也就是他只在乎他手上想要有幾張

不在乎交易的價位是多少

 

習性(三) : 有高度連續性

由於外資錢很多,當他們要買一檔股票時

往往需要分成好幾天才能買滿他想要的張數

 

以大盤而言

如果外資今天,明天繼續買的機率高達 74%

如果外資今天,明天繼續賣的機率高達 64%

( 請參考本文第一個表格 )

 

外資玩台股不會比台灣人厲害

外資表面上看起來很厲害

買什麼就漲什麼,賣什麼就跌什麼    

但這不叫厲害。      

想想看,

如果股票 A 的合理價格是 125 ,市價是 100      

我們可以買 100, 賣 125,

賺到完整的 25%

外資要買,只能買 105,(因為錢太多,價格會被他買上去)            

他的成本是 105 (我們是 100)

等到他要賣的時候

也無法賣在 125

因為價格會被他砍到 120

我們的報酬率是完整的 25%

他們去頭去尾,最後只剩 14.3%

這個觀念

我們看看 2008 年的金融海嘯他們做了什麼就能明瞭

 

2008 年金融海嘯時大盤 K 線圖與外資動向

 

金融海嘯末期

大盤已經跌到 4000 點他們還是在拼命砍

等到大盤反彈到 6000 點又拼命買回來

這樣叫厲害嗎?

 

再者,外資遠在彼岸

他看不懂中文的公開資訊站

看不懂中文的報紙

也不像我們為了弄懂「燦坤」營運的真相

可以天天去它的賣場考查

所以只要肯努力

「強龍是絕對不壓地頭蛇的」

 

善用外資動向幫助自己的投資

雖然外資玩台股不會比台灣人厲害

但是他畢竟錢多

我們還是要相當“尊敬”他們的動向

 

由於他們的買賣動向具有高度連續性

我們最好能在他們剛開始連續買或賣一檔股票時便開始警戒

 

兩個善用外資買賣超的操作守則

守則(1) 當外資開始賣自己持有的股票時要開始小心

當我們看到外資開始在賣自己的股票

就要去想 : 這是為什麼?

如果能想出 Why

那就思考那個原因是否強到讓我們要賣股票

 

如果想不出來 Why

就看您是否是長線投資者

如果是,那就繼續觀察跟警戒就好

如果不是,從籌碼面來講

那是一個賣股票的時點。

 

守則(2) 如果有喜歡的股票,價位跌到很低了,不要太急,等外資賣完再進場

由於外資操盤習性有高度連續性,

而且只管基本面,不太管價格

就算股價已經跌到很低

只要他還在砍

還是很可能會繼續跌

因此需要等到我們看到他已經停止賣超了

甚至轉為買超

再進場承接股票會比較安全

 

宏達電 (2498) 2013 年中的股價走勢與外資動向

 

宏達電 2013 年中遭遇外資大幅賣出

股價一路從 301 跌到 190

從圖形可以看出來

只要外資還在賣

即使股價已經跌很多

還是會繼續跌

因此驗證了我們的兩個守則

(1) 如果在剛開始連續賣超時就出脫持股,可以避掉一些損失

(2) 不要看到股價從 301 跌到 250 就以為已經跌很多,想進去接,

      要記得不要去接外資到出來的燙手山芋

      到等到外資賣完了,股價才會打底。

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

所以受到廣大網友的喜愛!

 

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