隨著波斯灣衝突持續延燒，關鍵的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）仍處於關閉狀態，且尚無重新開放航運的跡象，導致週五美國原油期貨價格飆升超過 12%，創下兩年半以來的新高。分析師指出，由於海峽實質上已遭封鎖，大量船隻與物資被困在波斯灣內，加上中東地區的改道與儲存能力有限，供應中斷的擔憂將繼續主導市場走勢。

華爾街投行示警油市恐在數日內崩潰

針對當前的供應危機，花旗集團(C)估計，主要因荷姆茲海峽的物流中斷，市場每日正流失 700 萬至 1100 萬桶原油，以及 400 萬至 500 萬桶的石油產品。麥格理全球能源策略師 Vikas Dwivedi 表示：「我們越來越確信，如果沒有達成協議並迅速停止所有軍事活動，原油市場將在幾天內開始崩潰，而不是幾週或幾個月。」高盛(GS)也發出警告，若無法看到解決方案的跡象，原油價格下週可能會突破每桶 100 美元，並強調其基本預測的上行風險正迅速增加。

儲油空間耗盡迫使中東產油國啟動減產

加拿大帝國商業銀行(CM)私人財富管理分析師 Rebecca Babin 指出，荷姆茲海峽情勢的不明朗正在市場引發巨大的恐慌。她提到，伊拉克和科威特因儲油空間已滿而開始停產，雖然目前的減產規模相對較小，但這些行動來得如此之快，讓市場感到意外。Babin 補充說道，對於較大的產油國來說，類似的關井措施通常是「後續才會發生」，但這次卻提前爆發，顯示情況相當嚴峻。

美國擬鬆綁俄油制裁以填補供應缺口

為了緩解油價壓力，美國財政部已發布為期 30 天的制裁豁免，允許印度煉油廠購買 3 月 5 日前裝船的俄羅斯原油及產品。財政部長貝森特（Bessent）在接受媒體採訪時表示，美國可能會解除對更多俄羅斯石油供應的制裁。貝森特指出，目前海上漂浮著「數億桶受制裁的原油」，透過解除制裁，財政部可以釋放這些供應進入市場。

此外，美國國際開發金融公司與財政部公布了一項計畫，提供高達 200 億美元的再保險範圍，以協助穩定通過波斯灣的石油和天然氣運輸。據報導，川普（Trump）政府目前已排除利用財政部交易石油期貨的可能性，並且未宣布進一步的措施來對抗能源價格上漲，這一消息曾短暫壓低了期貨價格。

油價單週暴漲35%創下數十年來新高

本週能源市場數據驚人，4 月交割的 Nymex 原油期貨單週飆漲 35.6% 至每桶 90.90 美元，創下自 1983 年有數據以來的最大單週漲幅；5 月交割的布蘭特原油期貨也大漲 27.2% 至每桶 92.69 美元，創下 1991 年以來最佳單週表現。成品油方面，4 月 Nymex 汽油期貨週漲 20.2%，4 月柴油期貨更是暴漲 39.5%，創下自 1978 年以來的最大週漲幅。週五收盤時，Nymex 原油上漲 12.2%，布蘭特原油上漲 8.5%，雙雙收於 2023 年 9 月以來的最高水平。

歐洲天然氣飆漲67%恐重演能源危機

天然氣市場同樣面臨劇烈波動。美國天然氣期貨在連續四週下跌後首度收紅，主因是全球液化天然氣(LNG)供應擔憂壓過了美國國內短期的看跌氣候預測。4 月交割的 Nymex 天然氣期貨本週上漲 11.4%。歐洲市場情況更為嚴峻，歐洲基準的荷蘭天然氣期貨本週狂飆 67% 至每兆瓦時 53.38 歐元，這是自四年前俄羅斯入侵烏克蘭引發能源危機以來的最大單週漲幅。分析指出，歐洲剛結束冬季，儲氣罐已耗盡，今年夏天將需要購買更多 LNG 來回補庫存；若中東供應無法進入全球市場，歐洲將被迫與亞洲買家爭奪有限的供應。

能源類股與ETF成為市場資金避風港

受油價與天然氣價格飆升影響，相關 ETF 成為市場焦點。投資人密切關注追蹤原油走勢的 United States Oil Fund(USO)、United States Brent Oil Fund(BNO) 以及兩倍做多原油的 ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil(UCO)。在能源類股方面，Energy Select Sector SPDR Fund(XLE) 也成為資金避險與追價的標的。此外，天然氣相關的 United States Natural Gas Fund(UNG) 與 ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas(BOIL) 也隨市況波動加劇。

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