NAND Flash控制IC大廠群聯(8299)今日(6日)公布2025年財報與最新營收數據，繳出令人驚豔的成績單。受惠於AI應用對資料儲存需求的強勁帶動，群聯去年第四季單季淨利達46.29億元，換算每股純益(EPS)高達21.74元，單季就賺進超過兩個股本，創下歷史新高；累計2025全年EPS達41.98元。此外，今年2月營收更達到121.98億元，年增率高達170%，顯示公司在AI儲存市場的佈局正進入高速收割期。

毛利率顯著攀升，AI應用帶動獲利結構優化

群聯在獲利能力的提升上表現相當顯著，2025年第四季合併毛利率來到41.7%，較前一季大幅增加9.3個百分點，與前一年同期相比更成長了10.9個百分點，顯示高毛利的AI相關解決方案與企業級儲存產品比重正在拉升。單季淨利46.29億元，季增107.9%、年增93.6%，成長力道強勁。綜觀2025全年度，毛利率雖平均為34.2%，但第四季的爆發性成長拉抬了全年表現，最終全年淨利87.41億元，年成長9.9%，每股純益41.98元，穩居IC設計獲利前段班。

擬配發17元現金股利，保留現金備戰庫存需求

針對投資人關注的股利政策，群聯董事會通過2025年下半年盈餘分派案，預計每股配發17元現金股利，全年配發率約落在55%至56%之間。執行長潘健成對此表示，配發率維持在五成左右，主因是公司需要保留大量現金以支應庫存持有成本。由於客戶需求強勁，特別是在AI與企業級儲存領域的訂單能見度高，公司選擇採取積極的庫存策略以確保供貨無虞，這也反映了管理層對未來市況的樂觀預期。

前兩月營收翻倍成長，PCIe SSD出貨動能強勁

延續去年的成長力道，群聯今年開春即展現驚人爆發力。公告之2026年2月營收為121.98億元，月增17%，年增幅更高達170%，刷新歷史單月新高紀錄；累計前兩個月營收達226.5億元，年增180%，同樣創下歷年同期新高。細究產品組合，2月份PCIe SSD控制晶片總出貨量年成長達29%，顯示在傳統淡季中，高階儲存需求依然暢旺，AI相關應用與模組產品出貨量的增加，成為推升營收翻倍的關鍵引擎。

群聯(8299)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

群聯(8299)作為全球USB控制IC設計龍頭，市值已達3849.8億元，在IC設計與半導體產業佔有重要地位。近期營收表現呈現爆發式成長，2026年2月營收121.98億元，年增169.43%，連續多月創下歷史新高；1月營收亦達104.51億元，年增189.25%。這波成長主要歸功於模組產品與總出貨量的顯著增加，顯示公司在AI與高階儲存市場的佈局已轉化為實質業績，基本面動能極為強勁。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，截至2026年3月6日，外資與投信在近五個交易日呈現土洋對作後的同步調節趨勢。3月6日三大法人合計賣超876張，其中投信賣超543張，主力單日賣超985張，近5日主力買賣超佔比為-5.2%，顯示短線上有獲利了結賣壓。雖然2月底至3月初外資曾有單日大買2346張的紀錄，但整體買盤延續性不足，且融資與散戶籌碼需留意是否鬆動。買賣家數差近期多為正值，代表籌碼有趨向分散的跡象，需觀察法人賣壓何時減緩。

技術面重點

截至2026年3月6日收盤價1770元，群聯股價自1月底創下的波段高點2380元後，進入顯著的中期修正。目前股價已跌破5日、10日及20日等短中期均線，呈現弱勢整理格局。從量價結構來看，近期修正過程中成交量未有明顯失控，但1月30日的高檔大量區9071張已形成上方套牢壓力。以近60日走勢觀察，股價雖然從去年12月的1000元出頭倍翻至2300元之上，但近一個月回檔幅度已逾25%，目前正測試1700元整數關卡支撐。技術指標方面，短線乖離率雖有修正，但尚未出現明顯止跌訊號，需留意若量能無法回升，整理時間恐將拉長，短線操作需嚴控風險。

營收創高但股價修正，留意法人動向與支撐防守

總結來看，群聯(8299)基本面數據極為亮眼，單季獲利與營收雙雙創高，證明AI轉型策略成功。然而，股價近期受籌碼面調節影響，出現「利多出盡」式的回檔修正。投資人後續應密切觀察1700元整數關卡能否有效支撐，以及外資與投信賣壓是否趨緩。在庫存水位與配息政策明確下，長線基本面無虞，但短線需靜待技術面落底訊號浮現。

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