對於偏好領取股息的投資人來說，家得寶(HD)無疑是美股市場中舉足輕重的標的。這家總部位於亞特蘭大的零售巨頭，近期宣布將遠期股息殖利率提升至近2.5%，顯著優於標普500指數約1.1%的水準。儘管其競爭對手勞氏(LOW)擁有「股息君王」的稱號，但身為道瓊工業指數成分股的家得寶(HD)也不遑多讓，已連續超過15年調升股息。即便當前美國房地產市場陷入停滯，公司仍批准了新一輪的股息調升，這種結合品牌聲望與穩定配息的特質，持續吸引著追求收益的投資人關注。

連續15年股息成長，季度配息調升至2.33美元

家得寶(HD)上週宣布將季度股息調升1.3%，每股配息來到2.33美元，換算年化股息為每股9.32美元。這項調升決策是在公司發布2025會計年度第四季及全年財報時同步宣布的，儘管財報數據顯示公司營運正面臨明顯壓力，但管理層仍堅持提高回饋股東的力道。這顯示出這家公司在面對市場波動時並未輕易退縮，堅持為依賴穩定現金流的投資組合提供支撐。

財務長重申資本配置順序，預計2027年上半年重啟股票回購

為何在營運面臨挑戰時仍要提高股息？家得寶(HD)財務長 Richard McPhail 在法說會上明確表示，公司的資本配置優先順序並未改變。策略依序為：首先投資於業務發展，其次支付股息，待債務降低後，最後才透過股票回購將多餘現金返還給股東。McPhail 進一步指出，公司預計將在2027年上半年某個時間點重啟股票回購計畫，這為長期持有者提供了未來潛在的股價支撐訊號。

自由現金流穩健支撐配息，派發比率預估維持在六成水準

根據 Fiscal.ai 的數據顯示，家得寶(HD)的年化股息已一路成長至每股9.32美元。展望2027會計年度，公司的年度股息支出總額預計約為93億美元，而這家家居裝修巨頭的自由現金流預估將達156億美元，換算下來配息率（Payout Ratio）約為60%。分析師更預測，到了2031會計年度，其自由現金流將成長至213億美元，屆時每股年度股息預估將增加至11.53美元，顯示公司具備長期維持配息增長的能力。

房市周轉率處於歷史低點，高價裝修需求仍面臨壓力

家得寶(HD)的業務表現與房地產市場息息相關，當人們買賣房屋時，往往會帶動裝修支出。然而，目前房市交易速度放緩，自2023年以來，房屋周轉率一直處於歷史低點。這直接衝擊了高利潤的大型裝修項目需求，包括廚房改造、地板翻新等。執行長 Ted Decker 在法說會中坦言，非必需的大型專案仍然「面臨壓力」。數據顯示，第四季超過1,000美元的高單價同店交易量僅微幅成長1.3%，反映出市場前景雖非爆炸性成長，但仍維持穩定。

華爾街分析師普遍看多，平均目標價隱含一成上漲空間

儘管競爭對手勞氏(LOW)也擁有強大的股息紀錄，但家得寶(HD)憑藉著2,359家門市的規模、1,647億美元的營收基礎，以及不斷擴大的專業承包商業務，展現出難以匹敵的韌性。在追蹤該股的21位分析師中，有17位給予「買進」評級，4位建議「持有」，無人建議「賣出」。家得寶(HD)的平均目標價為421.60美元，意味著從目前價位來看約有10.75%的上漲潛力。管理層對長期前景保持樂觀，指出自2019年以來房屋淨值已飆升約80%，加上房屋老化及累積的潛在大型裝修需求估計超過200億美元，一旦房市回溫，公司已做好準備迎接商機。

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