科技巨頭亞馬遜(AMZN)在二月份股價走勢疲軟，根據標準普爾全球市場情報數據顯示，該股單月累計下跌了 12%。儘管公司發布了強勁的第四季財報，但投資人對於人工智慧(AI)可能造成的市場顛覆感到擔憂，更對公司預告今年將投入高達 2,000 億美元的資本支出感到震驚，導致股價在財報公布後隨即下挫並持續低迷。

財報數據亮眼且雲端業務成長強勁

從基本面來看，亞馬遜(AMZN)上個月發布的財報其實相當穩健。營收成長 14% 來到 2,134 億美元，營業利潤也從 212 億美元攀升至 250 億美元。公司旗下三大業務部門均實現了雙位數成長，其中備受關注的雲端基礎設施部門 Amazon Web Services (AWS) 更是成長了 24%，顯示核心業務動能依然強勁。

資本支出預算暴增引發市場拋售

造成股價重挫的主因在於前瞻指引中的支出計畫。亞馬遜(AMZN)表示今年計畫投入 2,000 億美元用於資本支出，這一數字不僅遠高於去年的 830 億美元，更超越了「美股七巨頭」中的其他同業。如此龐大的支出規模幾乎可以確定會將公司的自由現金流推向赤字，這也是導致投資人選擇拋售股票的關鍵因素。

AI軍備競賽下的高昂入場門檻

面對 AI 新創公司如 Anthropic 帶來的潛在威脅，投資人擔心新技術可能顛覆既有的科技版圖。雖然亞馬遜(AMZN)目前看似未直接受創，但為了在 AI 領域保持競爭力，激進的支出已成為必要的「入場券」。市場擔憂這可能是一場 AI 泡沫，且鉅額投資未必能如期轉化為利潤；不過回顧歷史，亞馬遜過去在物流中心和資料中心的大舉投資最終都獲得了回報。

目前估值與市場相比尚屬合理

儘管鉅額支出引發恐慌，但亞馬遜(AMZN)的整體成長故事並未改變。目前該股的本益比約為 29.3 倍，與標普 500 指數相比僅略高一些，處於相對合理的區間。對於這家習慣透過高額資本支出來鞏固護城河的科技巨頭而言，當前的股價回跌或許反映了市場對短期現金流的擔憂，但也顯示出公司捍衛產業領導地位的決心。

全球電商龍頭與雲端服務霸主

亞馬遜(AMZN)是全球領先的線上零售商，也是營收最高的電子商務聚合平台之一。其業務版圖涵蓋零售（約佔總營收 80%）、雲端運算服務 AWS（約佔 10%-15%）以及廣告服務等。AWS 提供雲端運算、儲存及資料庫等關鍵技術產品，是公司重要的獲利引擎。此外，亞馬遜的國際業務佔非 AWS 銷售額的 25%-30%，主要市場包括德國、英國和日本。

昨日收盤資訊：

* 股價收盤：208.39 美元

* 漲跌幅：-0.77%

* 成交量：45,987,172 股

* 成交量變動：-19.91%

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