知名財經節目主持人 Jim Cramer 週四淡化了輝達(NVDA)在發布財報後的股價跌勢，他認為這波下跌主要是受到機構法人拋售潮的影響，對於伺機而動的投資人而言，這反而創造了不錯的進場點。Cramer 在節目中建議，投資人可以利用這波拋售潮，以折扣價格買入自己看好的股票。儘管輝達(NVDA)週三晚間公佈了被 Cramer 譽為「傑作」的第四季財報，營收與財測皆優於市場預期，且盤前交易一度走高，但這家晶片大廠的股價週四最終仍下跌 5.46%。

市場找理由解釋股價回檔其實多為藉口

市場上將這次賣壓歸咎於幾個原因，包括擔心輝達(NVDA)的客戶可能正在快速消耗現金流、來自中國市場的營收持續短缺，以及揮之不去的競爭擔憂。然而，在 Cramer 看來，這些都只是藉口。他指出，輝達(NVDA)和其他 AI 硬體類股似乎在同一天全面遭受打擊，而先前受創嚴重的軟體類股卻逆勢上漲，這表明一些資金雄厚的投資人希望調整投資組合配置，而不在乎輝達(NVDA)的財報表現有多麼出色。

機構程式交易主導資金從硬體轉向軟體

Cramer 解釋，大多數人不了解這類程式交易是如何運作的，這類操作並非基於個別公司的基本面，而是基於直覺，認定市場對某類公司支付了過高的價格，而對另一類公司則定價過低。舉例來說，Workday(WDAY) 的股價上漲了 4.5%，而這家公司就在幾天前還被市場視為毫無生氣。Salesforce(CRM) 是這波資金輪動中的另一個贏家，這家軟體巨頭的股價近期因市場擔憂 AI 威脅其商業模式而遭受懲罰。儘管 Salesforce(CRM) 週三晚間發布疲弱財測後盤後股價最初下跌，但週四收盤卻上漲了 4%。

面對巨額資金輪動投資人應保持理性

Cramer 形容週四看到的程式交易規模龐大且無情，利用這個時刻將資金從贏家轉向輸家。但他強調，投資人應該對這種日子持保留態度，不要將當天的市場表現視為對任何事情的最終公投。這僅僅代表某個擁有巨額資金（指的是數百億美元規模）的機構，想要從一個族群撤出並轉入另一個族群。這種基於資金流向而非基本面改變的波動，往往是市場常態。

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