專注於租賃物業給美國郵政署的房地產信託公司 Postal Realty Trust(PSTL)，公布了優於市場預期的 2025 年第四季與全年度財報。執行長 Andrew Spodek 表示，公司在各方面的表現均超越預期，不僅資產基礎成長約 20%，自上市以來房地產總價值更成長了 10 倍。

受惠於獨特的營運模式與穩健的收購策略，公司去年度調整後營運資金（AFFO）年增率達 13.8%。管理層對未來展望保持樂觀，並宣布將延續積極的收購計畫，預計 2026 年收購規模將達 1.15 億至 1.25 億美元，顯示出對美國物流基礎設施市場的高度信心。

2025年獲利表現亮眼，核心指標成長強勁

根據財報數據顯示，Postal Realty Trust(PSTL) 2025 年第四季每股 AFFO 為 0.33 美元，推升全年每股 AFFO 來到 1.32 美元，達到財測高標。財務長 Stephen Bakke 指出，這代表全年成長幅度達 13.8%，顯示公司獲利能力持續提升。

在收購方面，2025 年總收購金額達 1.231 億美元，略高於原先預期，且較年初財測中位數高出近 4000 萬美元。此外，同店現金淨營運收益（NOI）表現優異，年成長率達到 8.9%，反映出既有資產組合的營運效率與租金收益均呈現穩健向上的趨勢。

2026年財測展望樂觀，預估現金流持續增長

展望 2026 年，管理層預估每股 AFFO 將介於 1.39 至 1.41 美元之間，以中位數計算約有 6.1% 的成長空間。同店現金 NOI 成長率預計將維持在 6.0% 至 7.0% 的高水準，顯示租金收入來源穩定。

為強化財務結構，公司更新了槓桿目標，將淨債務對調整後 EBITDA 的比率目標從低於 7 倍下修至低於 6 倍。截至年底，公司流動資金總計 2.71 億美元，加上近期透過股票發行與循環信用額度擴增，管理層強調已備妥充足資金以支持今年的收購計畫。

深化與美國郵政合作，優化租約結構

總裁 Jeremy Garber 強調，截至目前，除了少數新收購或特定狀態的物業外，2025 年到期的租約已全數完成續約。公司目前的資產組合中，有 53% 的租金設有年度調升機制，且有 37% 的租約簽訂了 10 年期的長約，大幅提升了未來的營收能見度。

儘管美國郵政署（USPS）近期開放了最後一哩路的投標管道，可能引入更多競爭者，但管理層對續約狀況仍具信心。公司將持續專注於收購能帶來立即增值的交易，並透過將租金調整至市場水準，來確保長期的股東回報。

關於 Postal Realty Trust(PSTL)

Postal Realty Trust Inc 是一家內部管理的房地產公司，擁有和管理出租給美國郵政服務或 USPS 的物業。其目標是通過擴大其租賃給 USPS 的自有和管理郵政資產組合來產生風險調整後的回報，從而創造股東價值。大部分收入來自收到的租金收入。

收盤價：19.4000

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