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艾蜜莉定存股APP實際操作篇6》替股票估價時,別忘記「刪除」過大、過小的 極端值,才不會「買貴了」! 貿易戰衝擊,基金 最抗跌!尤其是「低收費」基金 勝率最高、最耐撞!

艾蜜莉定存股APP實際操作篇8》想買在低點,必學:判斷利空!(別買到可能 跌到下市的股票...)

3月 2018年25
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有點了解我的人一定知道,

我是尊崇巴菲特的價值投資者,

只有在股價落到便宜價時才會考慮買進,

而股價會下跌,

通常不外乎是有利空出現,

像是財報不佳、獲利衰退、被他廠提告、經營者掏空等等負面新聞,

當出現這些負面新聞的時候,

投資人為了避免被潑及到,

就會出現賣股的動作,

因此造成股價下跌。

當身邊的人都在賣股,

自己就會出現恐慌的心情,

然後就跟著賣股了,

2008年的金融風暴就是這樣來的。

 

但我們事後來看,

2008年金融風暴是個很好的撿股時機,

因為恐慌性賣壓,

造成很多股票的股價都是打折再打折,

出現了難得一見的超級便宜價,

只是當時市場到處都是利空消息,

因此沒有投資人敢出手買股票,

但價值投資者就會選擇在這個時候出手,

就像巴菲特說的:別人貪婪時要恐懼,別人恐懼時要貪婪。

 

 

但是,有利空消息就可以進場嗎?

 

 

一家體質好的公司,

面對暫時性的利空,

只會短暫對公司股價造成影響,

但若是出現永久的衰退,

則公司整體營運會開始走下坡,

當然股價就會一落千丈,

再也回不來了,

若是沒辦法對利空做出判斷,

把永久衰退當成短暫利空,

而進行攤平的動作,

最後只會越攤越平。

 

那該怎麼去判斷是暫時利空,

或是永久衰敗呢?

 

 

首要步驟就是先找出股價下跌的原因,

找原因最快的方式,

就是利用艾蜜莉定存股APP中的新聞、投資誌,

或是其他搜尋引擎,

找出該個股相關的新聞,

就能知道最近發生了什麼事情。

(圖片來源:艾蜜莉定存股APP截圖)

 

 

(圖片來源:艾蜜莉定存股APP截圖)

 

找出股價下跌的利空原因後,

我們再來判斷這個利空是短暫性的,

還是會傷及公司筋骨,

造成營運永久衰退。

 

1.短暫性利空,無須擔憂

 

大家都知道匯率是會波動的,

而跨國企業通常都會做避險的動作,

所以匯損只能算是偶發的事件,

並不會對公司營運造成影響,

當股價因為這個原因落到便宜價,

我就會分批慢慢地買入。

 

聯強在2017/1~5月的時候,

股價都在32.X元附近徘徊,

利用艾蜜莉定存股App、搜尋引擎等等搜尋,

可以發現原因是匯損造成股息創新低,

所以不受投資人青睞,

而使得股價落到便宜價,

 

(圖片來源:google搜尋)

 

所以在2017/1~5月時,

我有買了一些聯強,

10~11月股價回到39.X~41.X元時賣出,

不含股息的價差報酬率有20%以上。

 

而今年(2018)2月寶成也因為一樣的原因

造成股價下跌,

但股價沒有落到便宜價,

因此沒有進場買入。

 

(圖片來源:艾蜜莉定存股APP截圖)

 

除了匯損,

像是因為原料上漲壓縮毛利,

要觀察原料佔成本比重,

如果比重不高,

又能找到其他替代性原料,

則為短期利空;

如果是發生工安意外或罷工,

因為企業的工廠通常會分散多處,

並且也能很快的復工,

對公司整體造成的損失不會太大,

也可視為短期的利空。

 

另外,大部分的情況下,

訴訟賠款對企業僅是一次性的利空,

但若賠款的數目大到高於未來20年的營收,

就傷到了企業的筋骨,

這就會演變成永久性的衰退。

 

 

2.造成企業永久性衰退的利空

 

一家企業的股價能持續穩定或是成長,

最重要的是有持續的獲利,

所以當獲利持續的衰退,

代表公司已經是夕陽產業,

在這樣的狀況下,

股價再低我也不會接,

甚至從觀察名單中剔除。

 

像是大豐電本來在我的觀察名單中,

但是2012年起政府開放第四台可跨區經營,

另外隨著科技的進步,

大家漸漸都用手機或平板來觀看影片,

對於第四台的需求可以說越來越低,

因此這個產業出現了殺價競爭的情形,

大豐電的業績因而漸漸衰退,

2016年還出現EPS虧損,

因此我將大豐電剔除名單,

除非大豐電之後有提出可行的解決策略,

否則視為永久衰退的產業。

 

(圖片來源:GOOGLE搜尋截圖)

 

所以當出現以下永久衰退的情形,

我會將個股從名單中刪除:

1.企業誠信問題(假財報、掏空)

2.產品被新科技取代

3.競爭態勢的改變(護城河被破壞、大量廠商湧進殺價競爭)

 

 

3.留校察看

還有幾種情況的企業我會列入「留校察看」名單,

像是股本膨脹、營收卻未跟上的企業;

或是不專注本業、喜歡炒股、炒房地產的經營階層。

雖然這不影響企業未來的獲利能力,

但以經驗來說,

這一類的企業長久下來股價多長期向下,

所以我會持續觀察,

如果情形嚴重,

也會採取停損或停利出場。

 

 

(圖片來源:艾蜜莉)

 

上面列舉幾個我碰到的例子,

讓大家了解利空出現該如何判斷,

而實際的利空,

需要看當時個別企業的情形,

以及當時的時空背景,

才能決定是暫時性利空或是永久性衰退。

 

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