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非農恐延遲發布，本週小非農數據趨敏
昨(2)日美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)於官網公布：「由於聯邦政府服務暫停，本網站目前停止更新。網站上次更新時間為2026年2月2日星期一。待聯邦政府恢復營運後，網站將重新開始更新。」令原訂於本週五(6)公布的非農數據，再度出現延遲風險，
(美國勞工統計局受部分政府停擺影響，暫停網站更新 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
於Fed官員部分，亞特蘭大聯邦銀行(Federal Reserve Bank of Atlanta)昨(2)日在官網發布總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)接受CNBC記者史蒂夫·利斯曼(Steve Liesman)採訪的新聞稿，博斯蒂克(Raphael Bostic)表示：「過去三四年來，我一直擔心通膨率過高，我們必須將其降至2%的目標水平。我們取得了不錯的進展，但近兩年來，通膨率一直徘徊在2%高位到3%低位之間。我認為我們應該再等等，更有耐心一些。
我們有兩個目標，它們之間一直存在衝突。就業目標存在下行風險，通膨目標存在上行風險。目前通膨率仍然過高，所以我認為我們需要採取一些限制性措施。我確實覺得就業危機——即就業領域發生災難性事件——的風險比一個月前要遠得多，這讓我有信心我們可以保持耐心，我認為通膨率不太可能飆升至3%左右，或者更高。但通膨率維持在目前過高水平的風險仍然存在，令人擔憂。」
(Bostic表示通膨不太可能飆回3%，但過高的風險仍存 資料來源：Federal Reserve Bank of Atlanta)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
另外，部分市場焦點落於SpaceX、xAI官宣合併，SpaceX於官方的X發布貼文表示「SpaceX 已收購 xAI，打造地球上（及地球上）最具雄心的垂直整合創新引擎之一」，xAI同於官方X上表示「一隊」，並附上雙方的標誌圖，昨(2)日四大指數全數收漲，漲幅介於0.54%~1.70%。
(SpaceX官宣收購xAI 資料來源：SpaceX's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(xAI官宣與SpaceX合併 資料來源：xAI's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
標普全球製造業PMI產出增速創2022/05以來最快
美國1月標普全球製造業PMI終值錄得52.4，高於前值的51.9，
(美國1月標普全球製造業PMI終值 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國1月ISM製造業PMI錄得52.6，高於市場預期的48.5，與前值的47.9，
新訂單指數錄得57.1，高於前值的47.4，
生產指數錄得55.9，高於前值的50.7，
就業指數錄得48.1，高於前值的44.8，
供應商交付指數錄得54.4，高於前值的50.8，
庫存指數錄得47.6，高於前值的45.7，
客戶庫存指數錄得38.7，低於前值的43.3，
價格指數錄得59.0，高於前值的58.5，
訂單積壓指數錄得51.6，高於前值的45.8，
新出口訂單指數錄得50.2，高於前值的46.8，
進口指數錄得50.0，高於前值的44.6，
(美國1月ISM製造業PMI 資料來源：Institute for Supply Management)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
標普全球(S&P Global)昨(2)日發布的報告中，製造業PMI終值增加0.5個百分點至52.4，並且產出指數大幅成長，增速創2022/05以來最快，新訂單部分在1月份恢復成長，不過增幅適度且低於歷史平均水平，新出口訂單部分，連續7個月表現下滑，主要受到關稅與貿易的不確定性影響，尤其來自南美與歐洲客戶銷售受到明顯拖累，
產出速度明顯高於新訂單，標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson對此表示：「調查顯示，在過去三個月中，工廠生產的商品通常多於售出的商品，其差距之大是我們自2009年初全球金融危機以來從未見過的。這種極其反常的情況顯然無法持續，預示著產量放緩的風險，除非未來幾個月需求顯著改善，否則可能對就業產生連鎖反應。
銷售疲軟和訂單增長乏力，通常被歸因於客戶對高價的抵制，而這又往往歸咎於關稅以及經濟前景不確定性的增加。儘管略低於趨勢水平，但企業對未來一年的增長預期仍維持穩定，因為企業預期需求將會改善，這部分歸功於利率下調、關稅導致的進口競爭減少，以及更多的政府支持。然而，政治不確定性依然是拖累商業信心的主要因素。」
(美國1月標普全球製造業PMI終值_產出、輸入價格 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國供應商管理協會(Institute for Supply Management)昨(2)日發布的報告顯示，製造業PMI月增4.7個百分點至52.6，顯示美國製造業在經歷12個月的萎縮之後首度轉為擴張，其中，分項來看，新訂單月增9.7個百分點至57.1，為2022/02以來最高，並且生產指數月增5.2個百分點至55.9，為2022/02以來最高，
供應商交貨指數月增3.6個百分點至54.4，顯示交貨速度放慢，價格指數月增0.5個百分點至59.0，反應材料價格漲速仍快，雇傭指數月增3.3個百分點至48.1，庫存指數月增1.9個百分點至47.6，對比12月數據有所收斂，但仍處萎縮，客戶存貨指數月減4.6個百分點至38.7，仍處於過低狀態，有利未來生產表現，值得留意的是，受訪者明顯對於關稅、政治不確定性、利潤下滑等部分表達不滿，
(美國1月ISM製造業PMI_分項 資料來源：Institute for Supply Management)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(2)日美元指數終場收漲0.66%，突破10日線反壓，數據部分，本週留意週三(4)美國1月ADP就業人數、美國1月標普全球服務業PMI終值、美國1月指數全球綜合PMI終值、美國1月ISM非製造業PMI
週四(5)美國1月挑戰者企業裁員人數、當週初請失業金人數
週五(6)美國1月非農、美國2月密歇根大學消費者信心指數、現況指數、預期指數初值
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
芝商所上調保證金，金市一度回測季線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國兩會對2025經濟成長率預期目標訂在5%，不過中國須留意：
◆2025/10月政策初顯成效，但內需仍不足，於2026等待「十五五規劃」更多動向
◆失業仍高(2025/07大學畢業潮)、(學歷貶值，轉向留意2026高校畢業潮)
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(3Q25重點八城租金單價再度年減)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(3)日收漲，多空續爭月線，上證今(3)日震盪收漲，一度朝季線靠攏，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而芝商所(CME)在01/30發布公告，根據市場波動性的常規評估，結算部門決定調高多項產品的保證金，自2/2收盤後生效，針對不同類型的交易者(如高風險配置HRP與非高風險配置Non-HRP)，保證金比例均有所上調，其中高風險配置的調整比例如下，
黃金HRP調整後比例：維持保證金6.6%/初始保證金8.8%(原為6%/8%)
白銀HRP調整後比例：維持保證金12.1%/初始保證金16.5%(原為11%/15%)
鈀金HRP調整後比例：維持保證金15.4%/初始保證金17.6%(原為14%/16%)
鉑金HRP調整後比例：維持保證金13.2%/初始保證金16.5%(原為12%/15%)
(1盎司黃金期貨_備註：其餘金屬與詳細各類商品不贅述，請直接點連結附件參考 資料來源：CME)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
加上昨(2)日美元指數終場收漲0.66%，突破10日線反壓，但突破月線反壓之前，仍相對有利美元計價的金市多方取得表現空間，2、3、5年期美債殖利率反彈收漲，延續震盪築底格局，限制不孳息的金市多方發揮空間，上週五(1/30)黃金/美元終場重挫9.14%後，昨(2)日續殺4.66%，以4,657.95美元/盎司作收，盤中一度回測季線。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
伊朗表示談判正在進行，美、布油重返年線爭奪
油市上，供給面部分，OPEC 11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險；11/13 EIA公布的油報，預計全球石油庫存將在2026年持續成長，這將在未來幾個月對油價構成下行壓力
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」， 12/08再度以「油價回落帶動所有價格回落」作為對抗通膨的立基點，皆強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高，
而上週油市築底反彈，主要落在美伊風險大增，上週六(1/31)隨川普(Donald Trump)在表示伊朗與華盛頓之間正在進行「嚴肅對話」，認為伊朗將傾向就其核子及飛彈計畫達成協議，而非面對美國軍事行動，伊朗最高國家安全委員會主席拉里賈尼(Ali Larijani)於上週日(2/1)在X上表示：「不同於媒體刻意炒作的輿論戰，有關談判的結構性安排正持續取得進展。」昨(2)日美油、布油終場分別收跌5.19%、4.81%，美、布油雙雙重返年線爭奪戰，
(Ali Larijani表示談判持續取得進展 資料來源：Ali Larijani's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
預期2026所有領域年增，Teradyne盤前大漲22.63%！
S&P500指數11大板塊漲7跌4，工業、消費必需品2大板塊終場分別收漲1.26%、1.19%，表現較佳，能源、公用事業2大板塊終場分別收跌1.96%、1.46%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Sandisk、Carnival終場分別收漲15.44%、8.09%，表現最佳，Robinhood Markets、Walt Disney終場分別收跌9.62%、7.40%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.41%，Amazon漲幅1.53%，Netflix跌幅0.87%，Apple漲幅4.06%，Alphabet漲幅1.88%，
道瓊成分股漲多跌少，Caterpillar、Walmart終場分別收漲5.10%、4.13%，表現最佳，Walt Disney、NVIDIA終場分別收跌7.40%、2.89%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股漲多跌少，Micron、Intel終場分別收漲5.52%、5.04%，表現最佳，Credo、NVIDIA終場分別收跌4.25%、2.89%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，半導體測試大廠Teradyne昨(2)日發布2025財年第四財季暨全財年營運報告，第四財季營收錄得10.83億美元，季增41%，年增44%，高於先前Teradyne給的財測範圍高標，毛利6.19億美元，季增37.92%、年增35.54%，毛利率57.2%，季減1.2個百分點，年減2.2個百分點，營業利益2.93億美元，季增1.01倍，年增90.9%，營益率27.1%，季增8.2個百分點、年增6.7個百分點，非GAAP EPS錄得1.80美元，季增1.11倍、年增89.47%，
(Teradyne 2025財年第四財季暨全財年營運簡明表 資料來源：Teradyne)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
在第四財季雖然毛利率有些微下降，但營益率大幅走強，反應半導體測試業務主要受到AI相關運算及記憶體強勁需求，帶動營收出現規模效應，導致營業利益的成長速度遠高於營收與毛利的成長速度，
2025全財年營收31.90億美元，年增13.12%，毛利18.57億美元，年增12.6%，毛利率58.2%，年減0.3個百分點，營業利益6.50億美元，年增9.5%，營益率20.4%，年減0.7個百分點，非GAAP EPS 3.96美元，年增23.0%，
對比第四財季，在全財年的營益率部分表現略降，主要反應2025認列較高重組與其他費用達3,860萬美元，對比2024同期的1,560萬美元，增幅高達1.47倍，而這部分只要與機器人業務裁減約400名員工相關，但排除非經常性損益的非GAAP EPS來看，仍達3.96美元，年增幅度23.0%，
並且，引入機器人裁減員工，雖然導致2025財年整體營運受到資遣費影響，但裁員重組有利後續長期降低固定成本結構，提升未來營運槓桿，並且在2025如從非GAAP的數據來看，營益率錄得22.3%，年增1.9個百分點，顯示Teradyne核心業務仍在強化，
展望部分，2026財年第一財季營收預期區間落於11.5~12.5億美元，GAAP EPS預期區間落於1.82~2.19美元，非GAAP EPS預期區間落於1.89~2.25美元，
Teradyne執行長Greg Smith表示：「受益於半導體測試業務中，運算、網路與記憶體領域與 AI 相關的需求推動，Teradyne第四季度的業績超出財測區間高標。在我們所有的業務板塊，包括半導體測試、系統測試以及機器人，都實現季增；從Teradyne整體層面來看，在2025年達成年增13%的表現，進入2026年，Teradyne預期所有業務都將實現年增，其中由AI驅動的運算領域將展現強勁動能。」財報利多令Teradyne今(3)日盤前大漲22.63%。
(Teradyne 2026第一財季營運展望 資料來源：Teradyne)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Teradyne盤前 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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