美國物流運輸巨頭 J.B. Hunt(JBHT) 公布了最新的第四季財報數據，呈現喜憂參半的局面。儘管公司透過有效的成本控管策略，成功抵銷了部分市場逆風，帶動獲利表現優於華爾街預期；然而，受到終端市場需求持續疲軟的影響，總營收出現下滑並低於市場預估。這份財報結果導致投資人信心動搖，拖累 J.B. Hunt(JBHT) 股價在盤後交易時段下跌 5%。

成本控管發威帶動每股盈餘優於市場預期

J.B. Hunt(JBHT) 在第四季繳出了令人亮眼的獲利成績單，每股盈餘（EPS）達到 1.90 美元，相較於前一年同期大幅成長 24%，且比分析師預期高出 0.08 美元。這顯示出即便在營收面臨壓力的情況下，公司仍具備強大的獲利護城河。上一年度同期的營業利益曾因 1,600 萬美元的無形資產減損稅前費用而受到負面衝擊，低基期效應加上本季的營運改善，推升了整體獲利表現。

營運效率提升助推營業費用率顯著改善

面對大環境挑戰，J.B. Hunt(JBHT) 展現了優異的管理能力。公司成功將營業費用佔營收的比例，從前一年同期的 93.4% 降低至 92.0%。這項改善主要歸功於公司在保險與理賠費用、薪資支出以及非自有設備相關支出上的有效控管。透過精簡開支與優化資源配置，這家物流大廠在營收下滑的環境中，依然能夠擠出比預期更多的利潤。

終端市場需求疲軟拖累三大業務營收表現

儘管獲利表現不俗，但營收端的數據卻揭示了市場需求的寒意。J.B. Hunt(JBHT) 第四季總營收為 31 億美元，較前一年同期下滑 2%，並低於市場預期 2,000 萬美元。公司坦言，「多個終端市場的需求疲軟」是主要原因。具體而言，複合運輸（Intermodal）營收下滑 3%，綜合運力解決方案（Integrated Capacity Solutions）營收微跌 1%，而最後一哩路服務（Final Mile Services）更是重挫 10%。若扣除燃油附加費，複合運輸與整車運輸的每車次營收分別下滑了 2% 和 4%。

整車運輸與專用契約服務展現強勁抗跌力

在整體需求低迷的陰影下，J.B. Hunt(JBHT) 仍有部分業務亮點。整車運輸（Truckload）部門營收逆勢成長 10%，專用契約服務（Dedicated Contract Services）部門營收也小幅增加 1%。這兩個部門的成長在一定程度上抵銷了其他業務的下滑幅度，顯示公司多元化的業務佈局發揮了緩衝作用。不過，市場顯然更關注整體營收動能的放緩，這也是導致盤後股價修正的主要原因。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息