連接器與互連系統製造商 RF Industries(RFIL) 公布 2025 財年第四季財報，繳出令市場驚豔的成績單。公司不僅營收雙位數成長，毛利率更大幅優於內部目標，顯示轉型策略已見成效。隨著產品組合優化與市場多元化佈局發酵，管理層對 2026 財年的營運展望抱持樂觀態度，預期將延續成長動能。

RF Industries財報亮眼，Q4營收年增23%且毛利率超乎預期

RF Industries(RFIL) 第四季淨營收達到 2,270 萬美元，較去年同期大幅成長 23%，季增幅度也達 15%，顯示營運動能強勁。更值得注意的是獲利能力的提升，第四季毛利率攀升至 37%，遠高於去年同期的 31%，也成功超越公司設定的 30% 目標。這反映出公司在產品定價與成本控管上的優異表現。

在獲利指標方面，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）佔淨營收比例達到 11.5%，優於公司設定的 10% 長期目標，金額來到 260 萬美元。本業獲利改善顯著，第四季營業利益為 90.3 萬美元，與去年同期的 9.6 萬美元相比，呈現倍數級的增長。這些數據證實了 RF Industries(RFIL) 在擴大營收規模的同時，也能有效提升獲利品質。

擺脫單一市場依賴，轉型策略開花結果

執行長 Robert Dawson 強調，2025 財年是公司的「突破之年」，全年營收達到 8,060 萬美元，年增 24%。這歸功於公司積極執行長期策略計畫，成功從單純的產品銷售商轉型為技術解決方案供應商。透過這種高附加價值的定位，公司得以在競爭激烈的市場中維持較佳的利潤空間。

過去公司業績容易受單一客戶或產業波動影響，如今營收結構已更加健康。目前電信與無線通訊相關業務約佔營收的一半，其餘 50% 則來自交通運輸、航太國防、工業及其他設備製造商（OEM）、公共安全等領域。這種多元化的終端市場佈局，不僅降低了經營風險，也為公司帶來更穩定的現金流。

基礎建設與大型賽事挹注未來動能

展望未來，營運長 Ray Bibisi 指出公司目前參與超過 130 個專案，且基礎建設活動依然熱絡。特別是即將到來的全球性盛事，如洛杉磯奧運及在美國舉辦的世界盃足球賽，預期將帶動相關通訊基礎設施的升級需求，為公司創造強勁的業務機會。

管理層雖然未提供具體的財務預測數字，但明確表示預期 2026 財年將是另一個營收成長年。執行長表示，儘管第一季通常會受到季節性因素影響而較淡，但預期全年走勢將與 2025 財年相似，呈現逐季加溫的態勢。公司將持續專注於新產品發布及深化客戶滲透率，以維持成長軌跡。

財務體質優化與債務大幅縮減

在資產負債表方面，RF Industries(RFIL) 也展現了穩健的財務紀律。截至財報發布時，公司手握現金及約當現金共 510 萬美元，且淨債務較去年同期大幅減少了 460 萬美元。營運資金維持在 1,410 萬美元的水準，顯示公司具備充足的資源來應對未來的營運需求或潛在的市場波動。

然而，投資人仍需留意潛在風險。管理層在電話會議中提到，薪資福利壓力、關稅問題以及供應鏈的波動仍是需要監控的變數。此外，截至電話會議時的積壓訂單（Backlog）為 1,240 萬美元，但管理層也提醒，積壓訂單僅是特定時間點的快照，數字可能會隨訂單接收與出貨時間點不同而有顯著波動。

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