全球最大資產管理公司貝萊德(BLK)將於本週四公布第四季財報，華爾街分析師預估，該公司本季每股盈餘（EPS）將達12.21美元，較前一年同期成長2.8%；營收預計將成長17.4%，達到66.7億美元。除了營收與獲利數據外，市場將高度關注其有機基本費用（organic base fee）的成長狀況，以及2026年的財測指引。

預期庫藏股回購金額至少3.75億美元，併購案推升核心管理費用支出

在支出與資本配置方面，貝萊德(BLK)在第三季的財報會議中曾指出，受到全球基礎建設合夥公司（GIP）、Preqin及HPS等併購案整合影響，預計2025年核心一般及行政（G&A）費用將出現低雙位數百分比的成長。此外，公司也明確表示，預計在第四季將進行至少3.75億美元的股票回購，顯示出公司對股東回報的重視以及對自身財務狀況的信心。

瑞銀調升目標價至1218美元，看好獲利能力從穩定轉向擴張

瑞銀(UBS)分析師Michael Brown雖然給予貝萊德(BLK)「中立」評級，但將其目標價從1,180美元上調至1,218美元。瑞銀預期貝萊德第四季的有機基本費用成長率將落在7.5%至8.5%之間（瑞銀預估值為7.8%），優於公司設定的5%以上目標。市場觀點正逐漸轉變，投資人開始意識到貝萊德的故事主軸，正從單純的「利潤率穩定」轉向「利潤率擴張」，特別是在費用控管與營運效率的提升上。

資產規模挑戰13.5兆美元，機構法人普遍維持買進評級

儘管部分量化模型對該股持謹慎態度並建議「持有」，但多數華爾街分析師仍持樂觀看法並給予「買進」評級。市場分析指出，貝萊德(BLK)作為全球資產管理龍頭，管理資產規模（AUM）接近13.5兆美元，並擁有強勢的ETF與軟體平台優勢。公司目標在2030年前達成年營收350億美元，年複合成長率約10%。回顧過去一年，貝萊德的每股盈餘表現100%優於市場預期，營收則有50%的機率優於預期，顯示其營運韌性。

全球資產管理龍頭佈局多元，機構客戶佔比高達八成

貝萊德(BLK)是全球最大的資產管理公司，截至2022年9月底，資產管理規模達7.961兆美元。公司產品組合多元，約50%資產為股票策略，30%為固定收益，客戶遍及全球100多個國家。其安碩（iShares）ETF平台在全球市佔率保持領先，且產品分銷高度倚賴機構客戶，約佔管理資產的80%。

貝萊德(BLK) 昨日收盤價為 1089.5400 美元，上漲 0.03%，成交量為 730,698 股，成交量變動幅度為 0.53%。

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