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如何趁早卡位?看準政策方向,可寧衛(8422)環保商機無限大!

3月 2014年20
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(圖/shutterstock)

 

 

從國家發展計畫裡,你可以找出長線投資的標的

我們 從投資的角度來看,就是要從政策計劃的方向 找出產業的趨勢

接下來,再順著產業的趨勢中,找出會受益的企業來進行投資佈局

盡早卡位,分享營收的利益

 

 

我們只要先關注幾個問題:

1.產業的趨勢是否正確 ?

2.財務數字是否反映產業經營特性與趨勢?

 

近年來,大陸市場每年有不低於GDP 7%的快速成長

在大陸GDP快速增長的同時,也埋下的環境污染的隱憂

像這麼大的國家要全速發展經濟,必然是有所犧牲

不太可能有任何一個政策 是既能拿到甜美的果實 卻又不會造成任何影響

 

但從北京的霾害日益增重,隨著大氣層也一併的飄散到其他周邊國家

不管是韓國、日本、台灣都深受其害

周圍國家的不滿聲浪 讓大陸開始思考怎麼改善這個問題

 

中國新的十二五計畫中,"環保"就佔了3項

中國的十二五計畫,主要是以「擴大內需」及「七大新興產業」做為調結構主軸

七大新興產業如下:

針對於環境保護相關的項目高達3項(節能環保業、新能源業、汽車業)

均以降低空氣汙染與環境保護為主要目標

這也表示 隨著計畫的推展與空氣汙染處理的聲浪升高,會加速發展這些產業的需求

針對廢棄物處理的預算費用,更高達5000億人民幣

這麼大的商機,只要企業只要能吃下一部分 都可以有不錯的收益

 

搭上大陸 環保產業趨勢,台灣哪些企業有利基?

台灣在環保產業上,每家企業都有其獨特的利基

例如佳龍科技是回收科技業的報廢物重新提煉成貴重金屬像是黃金、銀

國統是廢水處理,崑鼎則是焚化爐建置與處理等

而我們要來跟各位談的

可寧衛(8422) ,是做廢棄物掩埋處理的龍頭廠商

 

(廢棄物掩埋示意圖)

因為一般人對 廢棄物掩埋總是 沒什麼好感,所以這是一種冷門產業

但如果我們換個方向思考,其實這是具有特殊門檻的貴重資源喔!(物以稀為貴)

 

財務基本面快速看:

我們先用 股海掃雷系統 來檢查,

可寧衛(8422) 連續數年的體質優異健全,可以列入觀察名單哦!

 

1.上市後,毛利率一直都是走升趨勢

通常冷門且有獨特利基型的產業,其毛利率通常表現會很優異

看資料可以發現可寧衛(8422)從99年掛牌後,毛利率都是呈現走升

從上市時的52.2%(99年財報)已經揚升至75.3%(102年Q3財報)

表示可寧衛(8422) 在經營上有其獨到的地方,才能持續站穩市場中,還一直提升獲利

 

2.具有 高流動比與低負債體質

從債信的角度來看,該公司維持在穩定的低負債比例與高流動比例上

一般來講,負債比只要能低於50% 便可視為是低負債的經營特性

低負債的好處是:負債越低經營的壓力越小,對抗景氣變化的能力也越大

高流動比的數據,可以得知該公司的經營體質 必然很穩健

加上 低負債 省下來利息支出,就可以轉換成盈餘,來進一步提升財務數字

 

3.雖然有過度的投資現金流出,

不用擔心,只是正常的資金運作

 

從金流的角度來看,可寧衛(8422)出現特殊的現象,在2013.Q1 & Q2 出現

現金流量淨流出的情況,其主要的原因 不是本業的經營沒有現金流入

而是因為大量的投資現金流出,才會造成自由現金產生負值的現象

 

當我們 發現問題來自於長期投資(新增)的項目上,(這部分常是子公司藏汙納垢的地方)

所以我們要看一下可寧衛(8422)的正式財報會看到:

「長期投資」被歸類在債券投資項目下,因為工程運作的關係

把長期投資當作是 履約保證的抵押品之一,才造成現金流出的現象

 

既然如此,只要工程如期完成,這部份的現金就可以回流至企業內

所以,現階段的現金流出並不是異常現象,而只是企業資金運作的一環

 

搭上大陸政策的順風車,積極發展大陸市場

可寧衛(8422) 有優異的毛利率數字,加上具有 低負債的經營特性

值得長線的投資人花一點時間去了解這間公司

記住 投資不要老是追逐熱門產業 或是 新聞經常性報導的企業

當你買進人盡皆知的個股時,就算是一間好公司

你買到的價位也不會太便宜

好公司買貴了,也有可能會虧損收場!

(同步刊載於Money錢雜誌-2014.3月號-股魚專欄)


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