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學習巴菲特的投資前

先了解波克夏

「巴菲特」這個名字在近幾年

已經被吹捧到無與倫比的高度

即使沒玩過股票

一提到巴菲特大家也都知道是投資大師

但是一提到「波克夏」

這個名字大家卻依然很陌生

但其實波克夏跟巴菲特關係非淺哦

 

繼續看下去...

 

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波克夏是巴菲特的大本營

前身原為紡織公司的波克夏

在被巴菲特所成立的投資公司買下來之後

結束了原本的紡織生意

逐漸轉形成一間控股公司

 

巴菲特畢生的投資功力都在這裡實現

在這裏,身兼 CEO 的巴菲特

發揮了他畢生的投資功力,

巴菲特把波克夏的多餘資金

拿來購買其他公司股份,

甚至是併購其他公司。

憑著巴菲特優異的投資眼光以及穩健的投資策略,

波克夏創造了每年 25 %以上的驚人報酬率,

這不但使波克夏股東賺到手軟之外,

也為巴菲特贏來投資大師的美譽。

 

巴菲特的投資方法

都在波克夏的股東信裡

巴菲特到目前為止並沒有任何著作,

本身也不是很常公開談及他的投資想法,

因此每年公佈的「巴菲特致波克夏股東信件」

就成了研究巴菲特投資手法的重要資源。

這些信的內容龐雜而多元,

不過大抵上可以分為:

 

1. 巴菲特對經營公司的理念

2. 巴菲特對於波克夏投資事業的想法

 

這些信件觀念不但多而且龐雜,

在這裡,

我們先列舉幾個特別的主題來分享:

 

撇步 1:集中重壓優質投資標的

巴菲特的投資手法跟一般人的財務知識相反,

一般大眾或是理財書的認知都是「分散投資」,

避免把雞蛋都放在同一個籃子裡,

然而巴菲特卻認為:

與其把心力都花在各種雞蛋上,

還不如找出真正的金雞蛋,

並且仔細觀察分析,小心捧在手上。

 

 

因此,以巴菲特操刀的波克夏而言

絕大部分的資金都壓在可口可樂、富國銀行

IBM、美國運通等幾檔股票上

當然,巴菲特也花相當多的時間

在研究這些股票是否值得信賴

甚至會連 CEO 的行事風格也考慮進去

他曾在信中提及「他絕不投資自己不懂的產業」

所以他的持股中通常都是偏傳統的產業

這也因此讓他避掉了 2000 年的網路泡沫危機

 

撇步 2:低點買入,長抱到底

對你而言,股票抱多久算是長期呢?

一週、一個月、半年?

這些對巴菲特而言其實都算是「短進短出」!

 

巴菲特每次的投資

常常都是數年以上的長期持有

甚至是就算遇到金融風暴也堅持不出場

會有這樣的自信

其實要歸根於巴菲特的投資原則

 

一來他的核心手法就是

在股價低於真正價值時進場,

一旦股價成長、反映價值時就出場!

所以短期波動並不在他的考量範圍之內

反而還是他找買賣點的幫手

加上對投資的產業本身就很了解

投資標的也是有穩定獲利的大型股

所以巴菲特可以在金融海嘯時處變不驚

並且相信股價在短期下殺後一定會回到應有水準

 

果然事實也一如他預測

波克夏在 2008、2009 年短期虧損後

又馬上重新回到高點

 

 

撇步 3:不看不懂的財務數據

一般投資人印象中的巴菲特

就是基本面、價值型投資

因此也認為要學習巴菲特的手法

一定就是勤看財報

但是,其實巴菲特並不是每個數據都看

他只看他理解並且認同的財務指標

 

例如,巴菲特就不太重視 EPS

因為 EPS 是稅後盈餘除以流通股數

所以如果該公司有定期發股票股利的話

EPS 就會因為流通股數多而被低估

 

放在台灣的例子來說就像是

宏達電(2498)台積電(2330)的關係

宏達電因為不配股,所以在外流通股數就少

EPS自然會比較高

反之像台積電因為有固定發配股票股利

所以流通股數一多,EPS自然低

但是這並不代表宏達電優於台積電

只是兩者公司的政策不同而已

所以巴菲特反而比較重視股東權益報酬率( ROE )

而非一般大家所熟知的 EPS

想知道為什麼ROE才是選股關鍵可以看這篇!)

 

 

閒暇讀一篇,投資賺翻天

巴菲特寫給股東的信這本書的內容

其實是把巴菲特的信件彙整起來

再按照每封信的主題做分類

信件本身就是「想到什麼寫什麼」的狀態

與其說是一本書,不如說有點像散文集

但是,雖然沒有系統,卻不見得沒有價值

畢竟大師就算在碎碎念

但是內容還是飽含智慧的!

 

建議如果有心想挑戰的朋友們

可以當作睡前讀物或上廁所、等公車...等等

各種閒暇時間拿起來翻幾篇

再試著從巴菲特的字句中推敲他的投資理念

 

看完這本書,你就能知道

巴菲特的投資精隨是甚麼?

 

想要知道更多巴菲特的投資秘密,詳見

巴菲特寫給股東的信(經典重譯.最新增修版)

 

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