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媒體常常報導

XX公司今年獲利相當突出

可以賺一個股本

證券公司為了服務客戶

也紛紛將獲利超過一個股本的公司

整理出一份名單供投資者參考。

所以只要公司可以賺到一個股本

就是不錯的投資標的嗎?

事實並不是這樣的

有些公司的 EPS 很高

並不是這家企業很會賺錢

只是股本很小而已。

要知道這間公司真正的價值

一定要看「股東權益」!

 

繼續看下去...

 

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股東權益:

股東實際擁有的公司資產

股東權益就是公司的身價

當把公司所有的債務還清

剩下的資產就是股東權益

股東權益也稱做 " 淨值 "

出現在資產負債表中。

 

 

股東權益圖示:

(圖片來源 cmoney)

 

股東權益在資產負債表上

稱為 " 歸屬於母公司業主之權益 "

我國 2013 後適用  IFRS 制度

( IFRS制度:一種會計制度)

母子公司把他們的財務狀況放在一起揭露

製作成 合併財務報表

例如:A 公司擁有 90% 的 B 公司股權

那麼 B 公司的資產、營收、淨利等...

由於 A 公司對 B 公司有控制權力

所已全部都將列入合併報表。

 

 

股東權益

主要有 3 個部分:

股本、資本公積、保留盈餘

讓我們實際看看

台積電(2330) 103 年 Q2 的股東權益:

 

(圖片來源 cmoney)

 

1. 股本:

股東最初投入一間公司的成本

股本又稱為資本

是公司從創立

到編財報的那天

股東投入公司的資本

投入的資本可以是現金、技術

不動產、廠房、機器設備、專利等...

 

(圖片來源 cmoney)

 

股票面值是

公司一開始發行股票時

每股股票的價值

過去每股面值一律為 10 塊

但 2014 年起不再有這項限制。

股份總額則是公司一共發行了幾股。

例如:小明想開一間麵包店

預計需要 100 萬的資本

但是他手上的錢不夠

因此他決定要發行股票

所以小明發行了每股 10 元

總共 10 萬股 ( = 100張 )的股票

小明麵包店的股本就是 10 x 10 萬= 100 萬

 

股本又再進一步分成

普通股股本 " 與  " 特別股股本 "

這兩者的差別在於:特別股有優先權!

平常大家在股票市場交易的股票

都是普通股。

特別股則像債券一樣

規定一個利率並且每年支付股利給股東

而且公司有賺錢時

必須先把股利發給特別股股東

剩下的盈餘才能分配給普通股股東。

 

公司要變動股本

通常需要經過特定程序。

例如: 發放股票股利、增資或減資

銷毀庫藏股、執行可轉債、股票分割等...

 

 

 

 

2. 資本公積:

就是公司不勞而穫賺的錢

有時候公司會莫名其妙獲得一些所得。

這些所得,既不算營業收入

也不能歸類在業外收入

所以就認列在資本公積。

 

(1) 公司溢價發行新股

就要認列資本公積

例如: 理財寶公司決定

以每股 100 元現金增資 1,000 股

而理財寶公司每股面額 10 元

那麼每增資一股

就能獲得 100 -10 = 90 元的資本公積。

如果理財寶公司順利增資 1,000 股

就能獲得  90 x 1,000 = 90,000 元的資本公積。

 

(2) 低價買回庫藏股再高價賣出

這之間的差價也是資本公積來源

繼續上面的例子:

如果理財寶公司用 90 元買回庫藏股 1 股

3 個月後再用 200元 賣出

公司就必須認列 200-90 = 110 元的資本公積。

 

(3) 收到受贈資產

如果經濟部把一棟位於信義區的大樓

送給理財寶公司作為理財教育中心

大樓的市價是 10 億元

理財寶公司就要認列 10 億元的資本公積。

 

 

3. 保留盈餘:

公司保存獲利

供未來使用的錢

我們賺了錢不會全部花光

可能會想要存錢

替自己買台好車或裝個按摩浴缸

或者在自己離職後有錢可以生活。

公司也一樣!

如果企業有獲利

可能會把獲利發給股東

也會把一部分盈餘留下來

會計上稱之為 " 保留盈餘 "

保留盈餘又由 3 個部分組成:

 

(1) 法定盈餘公積:

公司的保命錢

依據公司法的規定

企業每年必須保留 10% 的稅後盈餘

作為法定公積

以吸收未來可能會產生的虧損。

例如:小明麵包店稅後淨利 100 萬

就必須要留 100 萬x 10% = 10 萬

當作麵包店的法定公積。

 

(2) 特別盈餘公積:

更多的保命錢

有些公司覺得

提列法定盈餘公積還不夠安全

於是會自己再提列一定比例的盈餘

作用和法定盈餘公積一樣。

所以不是每間公司都會有這項會計科目。

 

(3) 未分配盈餘:

可以自由運用的部分

公司稅後淨利

提撥法定盈餘公積

和特別盈餘公積後

剩下的盈餘就能拿來自由運用!

可以拿來發之後的現金股利

也可以用來擴廠、研發新技術。

寫在資產負債表上的未分配盈餘

是累計以前未分配盈餘

再加上本期淨利的總數。

 

 

了解股東權益

就能知道公司的真實價值

股價淨值比衡量每股基本價值

如果股價低於每股淨值

代表可以用低價把公司的資產買進

這也是價值型的選股方式之一。

股東權益越高的公司

代表公司的價值也越高!

 

股東權益報酬率(ROE)

分析公司的經營效率

在財務報表橫向分析中

比較兩間公司的獲利能力要用比率分析。

因為不同公司不同時間的股本都不一樣

所以用 ROE 才能不失公允地

比較兩間公司的獲利能力。

 

 

減少股本提升公司效率

有時公司賺的錢累積太多

又不需要那麼多錢再投資或擴廠

把現金放在那邊也沒辦法產生效益

不如就把錢還給股東吧!

這就稱為減資

把股本退還給股東俗稱公司瘦身

像是晶華酒店(2707)

就是著名的減資以提升效率的例子。

 

不發現金股利

可能代表公司將繼續成長

股利發越多不代表越有錢景

把賺的錢留下來到保留盈餘

或盈餘轉增資公司才有錢

可以研發、擴廠,拓展事業版圖

然而在台灣

未分配盈餘需要被課徵

10% 的營利事業所得稅

所以當一間保留盈餘太高

可能就要思考一下

這間公司的資金成本是否太高?

 

股東權益可以在

公司的資產負債表裡找到

公司資產負債表 的連結在這裡

 

(圖片來源 cmoney.tw)

 

比較重要的股東權益項目

像是股本、每股淨值

都能在個股財務分析

裡面的資產負債表中找到哦!

 

 

 

學會看股東權益

才不會讓自己的權利受損

還可以知道公司的真正價值!

 

如果我們的課程對您有幫助,歡迎您與更多人分享!